Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости активов выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. Экономического эффекта в результате ускорения оборачиваемости Увеличение в

2.4. Анализ оборачиваемости капитала. Экономический эффект от предполагаемого ускорения оборачиваемости капитала 2

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 10

2.4. Анализ оборачиваемости капитала. Экономический эффект от предполагаемого ускорения оборачиваемости капитала

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

Коэффициентом оборачиваемости (К об);

Продолжительностью одного оборота (П об).

Продолжительность оборота капитала рассчитывается:

П об = Д/ К об , (2.4.)

где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой – от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала.

С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала. Анализ представим в таблице 2.7.

Таблица 2.7.

Анализ продолжительности оборота капитала ОАО «Ситалл»

Видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме на 7,339%). Несмотря на то, что коэффициенты оборачиваемости как совокупного, так и оборотного капитала уменьшились, продолжительность оборота капитала увеличилась на 52 дня.

С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала. Данные представим в таблице 2.8.

Таблица 2.8.

Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала ОАО «Ситалл»

Из таблицы видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости капитала.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота , что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

Проведем анализ продолжительности оборота оборотного капитала, который представлен в таблице 2.9. Данные этой таблицы показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких – замедление.

Таблица 2.9.

Анализ продолжительности оборота оборотного капитала ОАО «Ситалл»

Данные этой таблицы показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких – замедление. В 2006 году уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. Вместе с тем увеличилась продолжительность периода обращения средств в дебиторской задолженности.

Продолжительность оборота, как всех текущих активов, так и отдельных видов (П об) может измениться за счет суммы выручки и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния факторов используется способ цепной подстановки:

П об0 =(Ост. 0 t)/ВР 0 = (267836  360) /650837 = 148,148 дней

П об усл = (Ост 1 t)/ВР 0 = (561859,5 360) /650837 = 310,784дней

П об1 = (Ост 1 t)/ВР 1 = (561859,5  360)/1013604 = 199,555 дней

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:

суммы оборота оборотного капитала:

ΔП об вр = 199,555 – 310,784 = -111,229 дней;

средних остатков оборотного капитала:

ΔП об ост = 310,784 – 148,148 = 162,636 дня;

В том числе за счет изменения средних остатков:

а) запасов: 43316  360 / 650837 = 23,959дня;

Сырье, материалах: 28463,5  360 / 650837 = 15,744 дня

Затратах в незавершенном производстве: 626  360 / 650837 = 0,346 дня

Готовой продукции: 14145  360 / 650837 = 7,824 дня

Товарах отгруженных: 510  360 / 650837 = 0,282 дня

Расходах будущих периодов: -428,5  360 / 650837 = -0,237 дня

б) НДС: -557,5  360 / 650837 = -0,308 дня

в) дебиторской задолженности: 248008  360 / 650837 = 137,2 дня;

г) денежных средств и КФВ: 3257  360 / 650837 = 1,8 дней

Скорость оборота капитала неодинакова в различных отраслях. В одних он оборачивается быстрее, в других – медленнее, что во многом зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения. Время производства, как известно, обусловлено технологическим процессом, организацией производства, техникой.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, отвлечения средств в дебиторскую задолженность недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных запасов.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

± Э = (Сумма оборота фактическая / Дни в периоде) × Δ П об (2.5.)

± Э = (1013604 / 360) × (200 – 148) = +146409,47 тыс.руб.

На анализируемом предприятии в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала произошло дополнительное вовлечение в оборот средств в размере 146409,47 тыс.руб. Если бы капитал оборачивался не за размере 1013604 тыс.руб. предприятию бы потребовалось иметь в обороте не 561859,5 тыс.руб. оборотного капитала, а 415450,03 тыс.руб., т.е. на 146409,47 тыс.руб. меньше.

Чтобы установить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение суммы выручки, можно использовать следующую факторную модель:

В = К × К об (2.6.)

Где К - общая сумма капитала,

Коб – коэффициент оборачиваемости.

ΔВ Коб = К 1  ∆К об = 561859,5  (1, руб.

ΔВ К = ∆К  К об 0 = (561859,5 –267836)

Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов (П =К  ОА = К К об  Р пр), то увеличение ее суммы за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую

6,025) 561859,5= + 2119137,4 тыс. руб.

За счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 2119137,4 тыс. руб.

В качестве основных мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотного капитала можно предложить:

ускорение

нахождения;

повышение уровня услуг и т.д.;

сокращение продолжительности, р.);

улучшение организации ах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОКУМЕНТЫ

1.Гражданский кодекс Российской Федерации: части первая и вторая.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации: части первая и вторая.

БИБЛИОГРАФИЯ

ЛИТЕРАТУРА

4. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/Г.В. Савицкая. – М.:Инфра-М,2002.

5. Басовский Л.Е., Басовская В.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Инфра-М,2005.

6. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – К.: Ника, 2005.

7. Гиляровская Л.Т. Комплексный анализ финансово – экономических результатов деятельности.- М.: изд. Питер, 2005.

8. Гинзбург А.И. Экономический анализ. – Питер,2003.-480с.

9. Дроздов В.В. , Дроздова Н.В. Экономический анализ. Практикум. – М.:Юнити, 2005.

10. Дранко О.И. Финансовый менеджмент. Технология управления финансами предприятия. – М.: Юнити-Дана, 2004.

11. Ермолович Л.Л. Практикум по анализу хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Книжный дом,2003.

12. Ефимова О.В. Финансовый анализ.-М.: Бухгалтерский учет, 2002.

13. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие. – М.:Экмос, 2002.

14. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:Проспект, 2006.

15. Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения). – М.:Проспект, 2006.

16. Либерман И.А. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: РИОР, 2005.

17. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Юнити-Дана,2006.

18. Максютов А.А. Экономический анализ. – М.: Юнити - Дана, 2005.

19. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. –М.: Гросс-Медиа, 2004.

20. Павлова Л.П. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 2003.-384с.

21. Палий В.Ф. Основной капитал и оборотные материальные активы. – М.: Бератор-пресс,2003.

22. Радионов А.Р., Радионов Р.А. Менеджмент: нормирование и управление производственными запасами и оборотными средствами предприятия. Учебное пособие. – М.: Экономика,2005.

23. Русак Н.А. Стражев В.И., Мигун О.Ф. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. / Под ред. Стражева В.И. - Минск: Вышэйшая школа, 2002.-254с.

24. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.:Инфра-М,2003.

25. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити, 2005.

26. Снитко Л.Т., Красная Е.Н. Управление оборотным капиталом организации. – М.: РДЛ, 2002.

27. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива, 2003.

28. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент: Учебник для Вузов. – М.:Зеркало,2002.

29. Хелферт Э. Техника финансового анализа. – М.:ЮНИТИ,2003.

30. Хотинская Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2004.

31. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Инфра-М, 2005.

32. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: Риор, 2006.

33. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2001.

ПЕРИОДИЧЕСКИЕ ИЗДАНИЯ:

34. Дружиловская Т.Ю. Изменение капитала и движение денежных средств //Аудиторские ведомости. - 2005. - № 9.

36. Киперман П. Анализ оборотных активов//Финансовая газета. Региональный выпуск. – 2007. – апрель № 15.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости активов выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

По Учреждении «РЦОП КСиК» в связи с ускорением оборачиваемости активов на 23 дней произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму 291,318 млн. р. (). Если бы капитал оборачивался в 2008 году не за 290 дней, а за 313, как в 2007 году, то для обеспечения фактической выручки в размере 4623 млн. р. потребовалось бы иметь в обороте не 3679 млн. р. оборотных активов, а 3970 млн. р., то есть на 1269 млн. р. больше.

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ Учреждения «РЦОП КСиК»

Анализ, проведенный на предприятии показал, что организация находится в финансовом состоянии, далеком от идеального для нормального функционирования. Во многом это обусловлено небольшой прибылью, невысоким уровнем рентабельности, большой суммой долгосрочных кредитов.

Организация занимается различными видами деятельности (производство, оказание услуг), одним из которых является сельское хозяйство, занимающее наиболее весомую долю в структуре производства. Несмотря на широкое развитие, к сожалению, сельское хозяйство в нашей стране является, в большинстве случаев, убыточным (касательно предприятий государственной формы собственности), особенно это касается отрасли животноводства.

В анализируемой организации уровень рентабельности по различным видам деятельности является положительным и достаточно высоким, а по сельскому хозяйству – отрицательным. Затраты на производство продукции животноводства и растениеводства высокие, а выручка сдерживается уровнем закупочных цен, установленных государством. В общем, убыток сельского хозяйства покрывается прибылью других видов деятельности. Однако удельный вес сельского хозяйства в общей структуре производства очень высок (более 50%) и при полном покрытии убытков прибыль остается невысокая.

Для решения этой проблемы было принято решение сокращать объёмы сельскохозяйственного производства. В 2007 году была закрыта животноводческая ферма и полностью реализовано все поголовье крупного рогатого скота. Ежегодно совместным решением руководства организации и вышестоящих органов происходит сокращение посевных площадей, осуществляется выращивание более высокорентабельных культур (рапс, сахарная свекла).

В перспективе руководством организации планируется полное прекращение сельскохозяйственной деятельностью. Благодаря этому, согласно экономическим расчетам и бизнес-планам рентабельность организации значительно вырастет, что выведет коммерческую структуру организации на новый уровень, уровень стабильной финансовой устойчивости.

Однако, так как сельское хозяйство является для нашей страны реальным сектором экономики и уверенно занимает большую нишу в структуре экономики страны, освобождение от сельского хозяйства полностью невозможно. Для того, чтобы сократить затраты на производство сельскохозяйственной продукции необходимо провести ряд мероприятий:

Закупка импортной сельскохозяйственной техники, которая характеризуется высокой производительностью и более низким расходом горюче-смазочных материалов, трудовых затрат и чаще требует ремонта

Пересмотреть систему оплаты труда, увеличить долю стимулирующих выплат, тщательно отбирать работников, составлять строгие графики работы, чтобы не допускать производственных простоев.

Учитывая сезонный характер производства (основные работы приходятся на март-апрель, когда происходит сев, и июль-август, когда происходит уборка урожая) производить сезонное сокращение работников с сохранением рабочих мест.

Так же, для того, чтобы сделать сельскохозяйственное производство прибыльным, необходимо не реализовывать сырьё на сторону, а наладить перерабатывающее производство. Установленные государственные закупочные цены действуют при реализации сырьевой продукции. Однако при производстве продукции из сельскохозяйственного сырья стоимость её включается в состав затрат по фактической себестоимости, что позволяет возместить затраты в полном объёме.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Проведенное исследование позволило сделать ряд предложений, направленных на улучшение и восстановление финансового состояния предприятия. Для того чтобы У «РЦОП КСиК» могло в дальнейшем повысить свою платежеспособность, руководству предприятия необходимо принять ряд мер для оздоровления предприятия:

На основании результатов проведенного анализа финансового состояния У «РЦОП КСиК» можно сделать следующие рекомендации по повышению квалификации финансового положения предприятия:

â по возможности сокращать задолженность предприятия, как дебиторскую, так и кредиторскую: несколько ужесточить политику предприятия к крупным дебиторам, высвобождая денежные средства, искать новые источники собственных средств для погашения кредиторской задолженности, не прибегая к заемным средствам и не затягивая предприятие в долговую яму.

â контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ, поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей.

â стремиться к ускорению оборачиваемости капитала, а также к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала может быть достигнуто за счет рационального и экономного использования всех ресурсов, недопущения их перерасхода, потерь. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

â наиболее эффективное использование вычислительной техники и внедрение программного обеспечения, наиболее подходящего для данного предприятия.

Таким образом, вышеперечисленные мероприятия будут способствовать установлению устойчивого финансового состояния У «РЦОП КСиК», что представляет несомненный интерес для потенциальных инвесторов; для банков, предоставляющих кредит; для налоговой службы; для руководства и работников предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследование проблем развития и совершенствования методики оценки финансового состояния в условиях становления социально-ориентированной рыночной экономики позволило сделать следующие основные выводы и предложения:

Одним из условий устойчивого финансового состояния хозяйствующего субъекта является своевременное выявление и реализация внутрихозяйственных резервов. Для этого необходимо вскрыть и изучить глубинные (первичные) факторы связанные с учётом отраслевых особенностей торгового процесса, обуславливающие улучшение финансово-хозяйственной деятельности организации.

Экономический эффект ускорения оборачиваемости товарных запасов выражается в высвобождении оборотных средств, уменьшении потребности компании в них в связи с улучшением их использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Величина абсолютного высвобождения определяется как разница величин оборотных средств, вложенных в товарные запасы, в анализируемые периоды.

Рассмотрим на примере. В 2016 году товарооборот составил 2 500 000 рублей, при этом среднегодовая стоимость товарных запасов - 500 000 рублей. Оборачиваемость составила 5 оборотов. В 2017 году произошло ускорение оборачиваемости, товарооборот был также 2 500 000 рублей, но среднегодовая стоимость товарных запасов составляла 300 000 рублей. Оборачиваемость была равна 8,33 оборота, а абсолютное высвобождение оборотных средств определяется как 500 000 рублей – 300 000 рублей = 200 000 рублей.

Относительное высвобождение отражает разницу оборотных средств, которая понадобилась бы в текущем периоде при оборачиваемости прошлого периода. В каком случае нам необходимо определять относительное высвобождение? В предыдущем примере товарооборот за год не изменился, но часто можно наблюдать ситуацию, когда при ускорении оборачиваемости стоимость товарных запасов остается прежней, а товарооборот увеличивается. То есть для увеличения продаж компании не понадобилось дополнительное привлечение оборотных средств.

Рассмотрим на примере. В 2016 году товарооборот составил 2 500 000 рублей, при этом среднегодовая стоимость товарных запасов - 500 000 рублей. Оборачиваемость составила 5 оборотов. В 2017 году произошло ускорение оборачиваемости, среднегодовая стоимость товарных запасов составляла 500 000 рублей, а товарооборот был равен 4 000 000 рублей. Абсолютного высвобождения оборотных средств не произошло: они все вложены в товарные запасы, но компания получила выгоду в том, что не понадобилось привлечение дополнительных денежных средств для увеличения продаж. Определим эту выгоду. Логика следующая.

Нам необходимо определить величину среднегодовой стоимости товарных запасов, которая была бы, если оборачиваемость осталась бы такой же, как и в 2016 году. Разница между этой величиной и фактической в 2017 году и будет экономической выгодой от ускорения оборачиваемости в данном случае.

Оборачиваемость в 2016 году составила 5 оборотов. Напомню, что оборачиваемость в оборотах определяется как отношение товарооборота к среднегодовой стоимости запасов. В нашем случае это 2 500 000 рублей/500 000 рублей – 5 оборотов. Если бы в 2017 году оборачиваемость не изменилась, то среднегодовая стоимость запасов составила бы 4 000 000 рублей/ 5 оборотов = 800 000 рублей. То есть нам понадобилось бы привлечь дополнительно 300 000 рублей: 800 000 рублей – 500 000 рублей. Компании не понадобилось привлекать эти средства в связи с тем, что она провела мероприятия по ускорению оборачиваемости.

Если вы рассчитываете оборачиваемость в днях, то эффект от ее ускорения определяется по формуле:

Экономический эффект = (оборачиваемость в прошлом периоде – оборачиваемость в текущем периоде) * товарооборот за год/ 365 дней

В рассматриваемом периоде экономический эффект равен:

Оборачиваемость в 2016 году = 500 000 рублей * 365 дней / 2 500 000 рублей = 73 дня

Оборачиваемость в 2017 году = 500 000 рублей * 365 дней /4 000 000 рублей = 45,625 дня

Экономический эффект = (73 дня – 45,625 дня) * 4 000 000 рублей/ 365 дней = 300 000 рублей.

По моим наблюдениям, практически в каждой компании есть большие резервы ускорения оборачиваемости. Всё чаще ко мне обращаются с вопросом, как достичь оборачиваемости, которую руководитель/собственник компании устанавливает как целевую. На сайте есть несколько статей на эту тему. Например, «Как выявить резервы повышения оборачиваемости» «6 важных шагов к повышению оборачиваемости товаров».

Определение эффективности начинается с установления критериев, т.е. главного признака оценки эффективности, раскрывающего его сущность. Смысл критерия эффективности производства вытекает из необходимости максимизации получаемых результатов или минимизации производимых затрат исходя из поставленных целей развития предприятия.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, размеры предприятия. Решающее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает экономическая ситуация в стране. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств. К факторам внутреннего характера относятся ценовая политика предприятия, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов.

Оборотные активы представляют собой часть авансированного капитала. В их стоимость включаются материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность и денежные средства. Здесь получает отражение, прежде всего все, что связано с трудом - предметы, средства, оплата. В интересах предприятия организовать работу с оборотными средствами наиболее рациональным способом, так как от этого напрямую зависит его финансовое состояние. Система показателей оборачиваемости оборотных средств основывается на двух взаимосвязанных финансовых коэффициентах: коэффициента длительности одного оборота и коэффициента оборачиваемости, характеризующих эффективность использования оборотного капитала. Последний оказывает влияние на деловую активность, капиталоотдачу и также рентабельность активов или деятельности предприятия.

Оборачиваемость активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия, т. е. оценивает интенсивность использования всех активов независимо от источников их образования. С другой стороны, показывает, какую часть выручки компания имеет с вложенных в активы денежных средств

Высокий показатель оборачиваемости, как правило, свидетельствует об эффективном использовании капитала и благоприятной обстановке внутри компании: низкий уровень запасов уменьшает риск остаться с нереализованной продукцией на складе. Однако если величина коэффициента значительно больше среднеотраслевой, то налицо дефицит закупаемых товаров и материалов и, как следствие, риск вызвать недовольство заказчиков.

В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:

Коб = ВРн/ОБср,

где Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных активов; ВРн - выручка (нетто) от продаж; ОБср - средние остатки оборотных активов за период.

2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле:

Тоба = (ОБср∙Д)/ВРн = ОБср/ВРд,

где Тоба - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях); ВРн - выручка (нетто) от продаж; ОБср - средние остатки оборотных активов за период; Д - число дней в периоде; ВРд - среднедневная выручка (нетто) от продаж.

Как видно из вышеприведенных формул, коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, т.е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает повышение первого показателя и соответственно понижение второго.

3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается по формуле:

(+/-)Э = (Тоба1 - Тоба0)∙ВРд1,

где (+/-)Э - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов; Тоба1 и Тоба0 - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно; ВРд1 - среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.

При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:

1. Тоба1 < Тоба0 > Э < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования.

2. Тоба1 > Тоба0 > Э > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования.

3. Тоба1 = Тоба0 > Э = 0, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.

Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, дополнительное привлечение оборотных активов в оборот - как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться их большая сумма.

Библиографическая ссылка

Показатели оборачиваемости капитала. Методика их расчета и анализа. Факторы изменения продолжительности оборота совокупного и оборотного капитала. Эффект от ускорения оборачиваемости капитала. Пути сокращения продолжительности его оборота.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

коэффициентом оборачиваемости (К об);

продолжительностью одного оборота (П об ).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью (Kе):

Продолжительность оборота капитала:

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней).

Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются по средней хронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.

При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, т.е.:

где K обс.к - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала; УД т.а - удельный вес текущих активов (оборотного капитала) в общей сумме активов; К обт.а - коэффициент оборачиваемости текущих активов; П обс.к - продолжительность оборота совокупного капитала; П обт.а - продолжительность оборота текущих активов.

На анализируемом предприятии (табл. 13.3) продолжительносп оборота совокупного капитала уменьшилась на 27 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0,35.

С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.

Из табл. 13.4 видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего.

В процессе последующего анализанеобходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

Продолжительность нахождения капитала в отдельных видах активов можно определить и другим способом: умножив общую продолжительность оборота оборотного капитала на удельный вес отдельных видов активов в общей среднегодовой сумме текущих активов. Например, в отчетном году удельный вес производственных запасов в общей сумме текущих активов составил 35 % (9715/27760 х 100), а общая продолжительность оборота оборотного капитала - 100 дней. Следовательно, капитал находился в производственных запасах в среднем 35 дней (100 дней х 35 % /100).

Данные табл. 13.5 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких - замедление. Значительно уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, что свидетельствует о сокращении производствеиного цикла. Вместе с тем увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности.

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:

суммы оборота оборотного капитала

средних остатков оборотного капитала

в том числе за счет изменения средних остатков:

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

В нашем примере в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на восемь дней произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму 2220 млн руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 100 дней, а за 108, то для обеспечения фактической выручки в размере 99 935 млн руб. потребовалось бы иметь в обороте не 27 760 млн руб. оборотного капитала, а 29 980 млн руб, т.е. на 2220 млн руб. больше.

Такой же результат можно получить и другим способом, используя коэффициент оборачиваемости капитала. Для этого из фактической среднегодовой суммы оборотного капитала отчетного года следует вычесть расчетную его величину, которая потребовалась бы для обеспечения фактической суммы оборота при коэффициенте оборачиваемости капитала прошлого года:

±Э = 27 760 - 99 935/3,3333= -2220 млн руб.

Чтобы установить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение суммы выручки, можно использовать следующую факторную модель:

В = KL х Коб. Отсюда

Вkоб = КL 1 х Коб = 27 760 х (3,6 - 3,3333) = 7404 млн руб., Вк L = KL х Кобо = (27 760 - 20 700) х 3,333 = 23 531 млн руб., Вобщ = В 1 – B 0 = 99 935 - 69 000 = 30 935 млн руб.

Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов (П= KL х ROma = KL х Коб х Rpn), то увеличение ее суммы за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотного капитала:

П = Коб х Rpno х КL 1 = = (3,6 - 3,333) х 0,21 х 27 760 = +1556 млн руб.

В нашем примере за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 1556 млн руб.

В заключение анализа разрабатывают мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала.Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).