Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

unde PZ este valoarea medie anuală a stocurilor pentru perioada analizată, rub.

4.Coeficientconsolidarenegociabilactive (LA zoa) se calculează ca raport dintre valoarea medie anuală a activelor circulante și venitul net (Vn). Conținutul economic al acestui coeficient este acela că se determină suma de capital de lucru necesară pentru a primi 1 rublă de venit net (fix). Activele circulante pentru calcul sunt luate pe o bază medie anuală.

5.Coeficientcifra de afaceripropriicapital (LA osk).

Acest coeficient este calculat ca raport dintre venitul net pentru perioada analizată și valoarea medie anuală a capitalului propriu și arată cât de mult venit net este conținut în fiecare rublă de capital social și care este perioada de circulație a acestuia. Valoarea inversă a acestui coeficient și înmulțită cu 365 reflectă durata unei rotații a capitalului propriu în zile calendaristice (O mp).

Să calculăm indicatorii cifrei de afaceri pe baza datelor din bilanţul contabil şi din contul de profit şi pierdere al Vulcan LLC.

1. Coeficientcifra de afacericreanţe de încasatcreanţă

Perioada curenta

Perioada curenta

Perioada anterioară

Aproximativ dz = 716 zile - perioada anterioară

2. Coeficientcifra de afacericreditorcreanţă

Perioada curenta

O scurtă = 151 zile - perioada curentă

K okz = 2,13 - perioada anterioară

O scurtă = 171 zile - perioada anterioară

3.Coeficientcifra de afaceriproducțierezerve:

Perioada curenta

O pz = 5 zile - perioada curentă

La OZ = 13,27 - perioada anterioară

O pz = 28 de zile - perioada anterioară

Coeficientconsolidarenegociabilactive (LA zoa)

Perioada curenta

K zoa = 4,73 - perioada anterioară

Coeficientcifra de afaceripropriicapital (LA osk).

Perioada curenta

Despre sk = 365 / 0,45 = 811 zile - perioada curentă

K osk = 0,31 - perioada anterioară

Despre sk = 1177 zile - perioada anterioară

Concluzie: la analizarea cifrei de afaceri a creanțelor, trebuie menționat că venitul net din acest an a crescut față de anul precedent de la 54.081.741 de ruble. până la 80.065.410 de ruble, precum și valoarea medie anuală a creanțelor a crescut. Iar cifra de afaceri a creantelor a scăzut de la 0,51 la 0,48. În anul precedent, în medie, cifra de afaceri a creanțelor a avut loc în 716 zile, iar în anul curent în aproximativ 760 de zile.

Perioada de rotație a companiei pentru conturile de plătit scade de la 171 de zile la 151 de zile, pe măsură ce raportul cifrei de afaceri crește de la 2,13 la 2,42. Acesta este un moment pozitiv pentru activitate, deoarece Vulcan LLC își va putea achita obligațiile mai rapid.

Dacă comparăm rulajul stocurilor, putem observa că ciclul de funcționare al anului precedent este mai mare decât cel al anului curent. În perioada anterioară a fost de 28 de zile, iar în anul curent - 5 zile.

Analizând coeficientul de fixare a activelor circulante, se poate observa că în anul precedent a fost de 4,73, în anul curent a fost de 2,07. Aceasta înseamnă că într-o rublă de venit net există aproximativ 2 ruble. active circulante (perioada curentă) și aproape 5 ruble. active circulante (anul precedent).

Dacă vorbim de eficiența utilizării capitalului propriu, putem spune că în acest an se folosește mai eficient. Cifra de afaceri în anul curent este de 811 zile (raportul cifrei de afaceri - 0,45), iar în anul precedent - 1177 zile (0,31).

1.4 Analizărentabilitatea

Indicatorii de rentabilitate joacă un rol important în evaluarea atractivității investițiilor, precum și în determinarea impactului proiectelor de investiții implementate asupra schimbărilor în atractivitatea investițională a unei întreprinderi. Printre ei:

Rentabilitatea activităților economice (rentabilitatea proprietății sau activelor);

Rentabilitatea produsului;

Rentabilitatea financiară;

Rentabilitatea activelor circulante;

Rentabilitatea producției;

Rentabilitatea capitalurilor proprii;

Rentabilitatea vânzărilor.

Rentabilitatea activelor este un indicator care caracterizează în mod cuprinzător eficiența unei întreprinderi. Cu ajutorul acestuia, puteți evalua eficacitatea managementului, deoarece obținerea de profituri mari și un nivel suficient de profitabilitate depinde în mare măsură de corectitudinea alegerii și de raționalitatea deciziilor de management luate, pe baza unei analize a indicatorilor atractivității investiționale a întreprinderii. și stabilitatea financiară a acesteia.

După valoarea nivelului de rentabilitate, se poate evalua bunăstarea pe termen lung a întreprinderii, adică capacitatea întreprinderii de a obține rata de rentabilitate așteptată a investițiilor pe termen suficient de lung. Pentru creditorii și investitorii care investesc bani într-o întreprindere, acest indicator este un indicator de încredere care garantează rata de rentabilitate necesară, care se bazează pe stabilitatea financiară a întreprinderii și pe lichiditatea elementelor individuale din bilanţ.

Atunci când se determină profitabilitatea activelor, ar trebui să se pornească de la faptul că valoarea numerică a valorii proprietății nu rămâne neschimbată în perioada de punere în funcțiune a unor noi active fixe sau de cedare a proprietății. Prin urmare, atunci când se calculează rentabilitatea activelor, ar trebui determinată valoarea medie a acestora.

Toți indicatorii de profitabilitate calculați în cadrul cursului pot fi împărțiți în următoarele:

1. Indicatori ai rentabilității activităților economice (rentabilitatea activelor sau a proprietății).

2.Indicatori de rentabilitate financiară.

3. Indicatori de rentabilitate a produsului.

1.CalculindicatorirentabilitateaeconomicActivități.

La calcularea ratelor de rentabilitate a activelor, pot fi utilizați diverși indicatori ai venitului întreprinderii: profitul total, suma profitului și amortizarea, profitul net, profitul din vânzări, suma profitului net și amortizarea. În cazul nostru, pentru a evalua atractivitatea investițională a unei întreprinderi și a calcula rentabilitatea activelor, valoarea profitului net și a dobânzii plătite pentru utilizarea împrumutului este utilizată ca indicator al venitului pentru eficiența activității economice. Ținând cont de acest lucru, indicatorul de rentabilitate al activității economice este coeficientrentabilitateaactive (LA ra) - poate fi definită după cum urmează:

unde PE este profitul net, rub.;

Pr - dobânda plătită pentru utilizarea creditelor, rub.;

A ng., ​​​​A k.g. - valoarea activelor la începutul și sfârșitul anului, rub.

În lipsa unor informații suplimentare, subiecții externi de analiză pot utiliza doar indicatorul profitului net. În consecință, formula de calcul va lua forma:

Împreună cu indicatorul indicat, calculează coeficient rentabilitateanegociabilactive (LA roa) Și coeficient rentabilitateaproducție (LA rp) după următoarele formule:

unde OA n.g., OA k.g. - valoarea activelor circulante la inceputul si sfarsitul anului, rub.;

PF n.g., PF k.g. - costul activelor de producție la începutul și sfârșitul anului, rub.;

2. Indicatorifinanciarrentabilitatea.

Rentabilitatea financiară caracterizează eficiența investițiilor proprietarilor întreprinderii, care furnizează resurse întreprinderii sau lasă la dispoziția acesteia total sau parțial profiturile lor. În forma sa cea mai generală, profitabilitatea financiară este determinată folosind coeficientrentabilitatea propriicapital (LA rsk) ca raport dintre valoarea profitului net (NP) și valoarea medie anuală a capitalului social al societății conform următoarei formule:

unde SK n.g., SK k.g. - capitalul social al întreprinderii la începutul și sfârșitul anului analizat, mii de ruble.

La calcularea profitabilității, costul capitalului propriu trebuie calculat ca valoare medie a perioadei, deoarece în cursul anului capitalul propriu poate fi majorat prin depozite suplimentare în numerar sau prin utilizarea profiturilor generate în anul de raportare sau redus în prezența de pierderi sau o reducere a cuantumului capitalului autorizat al întreprinderii .

3.Calculindicatorirentabilitateaproduse.

Eficiența activităților de bază ale întreprinderii în producția și vânzarea de bunuri, lucrări și servicii se caracterizează prin coeficientrentabilitateaproduse (LA rpr). Este determinată de raportul dintre profitul potențial (P p) și costul total de producție (C p). Acest indicator poate fi utilizat pe scară largă în scopuri analitice, deoarece permite efectuarea de calcule prin corelarea diverșilor indicatori de profit cu diverși indicatori ai costurilor produsului.

Rentabilitateaimplementateproduse este determinată de raportul dintre profitul din vânzări (P pr) și costul total de producție, inclusiv cheltuielile comerciale și administrative (Seb.full):

Costul total al produselor vândute este determinat prin însumarea rândurilor 020, 030, 040 din raportul de profit și pierdere. Acest indicator caracterizează valoarea reală a profitului pe care fiecare rublă de costuri suportate pentru producția și vânzarea sa o aduce întreprinderii. La calcularea profitabilității produselor vândute, profitul net al întreprinderii este uneori utilizat la numărător. Dar indicatorul de rentabilitate a produsului, calculat pe baza profitului net, este influențat de factori legați de aprovizionare, vânzări și alte activități ale întreprinderii. În plus, fiscalitatea influențează indicatorul profitului net, de aceea este indicat să folosiți următorii indicatori pentru calcul: profit din vânzări, profit înainte de impozitare.

Indicatorul de profitabilitate al produselor vândute este utilizat atât pentru a monitoriza nu numai costul produselor vândute, ci și pentru a monitoriza modificările politicii de prețuri.

4. Coeficientrentabilitateavânzări (Krpod) este determinată de raportul dintre profitul net (NP) și valoarea veniturilor din vânzări fără impozite indirecte (Vn):

Pe baza dinamicii acestui indicator, o întreprindere poate lua decizii pentru a-și schimba politica de prețuri sau pentru a consolida controlul asupra costurilor produselor. Indicatorul poate fi determinat pentru produse în ansamblu sau pentru tipuri individuale.

Să stabilim indicatorii de rentabilitate de mai sus.

1. Coeficientrentabilitateaactive:

Perioada curenta

K pa = 0,03 - perioada anterioară

2. Coeficientrentabilitateanegociabilactive:

Perioada curenta

K roa = 0,06 - perioada anterioară

3. Coeficientrentabilitateapropriicapital

Perioada curenta

K rsk = 0,04 - perioada anterioară

4.Coeficientrentabilitateaproduse

Perioada curenta

K rpr = 0,37 - perioada anterioară

5. Coeficientrentabilitateavânzări

Perioada curenta

K rprod = 0,14 - perioada anterioară

Concluzie: valorile randamentului activelor și randamentului activelor circulante au scăzut în acest an față de anul precedent din cauza scăderii profitului net de aproape 3 ori. Randamentul capitalului propriu a scăzut și el, dar doar cu 0,01. Acest lucru sa datorat scăderii atât a costului mediu anual al capitalului propriu, cât și a profitului net. Rata rentabilității produsului a rămas practic neschimbată, în timp ce rata rentabilității vânzărilor a scăzut de aproape 5 ori datorită unei creșteri ușoare a venitului net și a unei scăderi semnificative a profitului net.

2. Analiza efectului levierului financiar (efectul levierului financiar)

Pentru a crește rata rentabilității capitalului propriu, proprietarii unei întreprinderi sunt uneori interesați să atragă în circulație surse de credit, iar potențialii creditori sunt interesați de câte împrumuturi a primit deja întreprinderea și de modul în care au fost sumele principalului și dobânzile aferente acestora. rambursat. În detrimentul resurselor de credit, o întreprindere poate primi rapid fondurile necesare, totuși, în condițiile de plată și rambursare în termenii specificati în contractul de împrumut. Utilizarea fondurilor împrumutate vă permite să creșteți eficiența utilizării capitalului propriu al companiei. Acest mecanism de creștere a ratei rentabilității se numește în economie efectfinanciarpârghie(EGF), sau efectul pârghiei financiare.

Efectul pârghiei financiare este o creștere a rentabilității capitalului propriu prin utilizarea resurselor de credit, în ciuda plății acestora din urmă.

Pentru a utiliza mecanismul de levier financiar, trebuie îndeplinite următoarele condiții:

· nivelul dobânzilor la împrumuturi să fie mai mic decât rentabilitatea producției, calculată după profitul după impozitare;

· grad relativ ridicat de stabilitate a activității economice;

· disponibilitatea oportunităților pentru proprietari de a-și investi capitalul economisit în condiții care cresc nivelul de profitabilitate.

Costul scăzut al banilor încurajează utilizarea surselor împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii pentru a obține diferența dintre capitalul împrumutat și cel alocat și, prin urmare, pentru a crește rata rentabilității capitalului propriu. Utilizarea fondurilor împrumutate în circulație, a căror rată a dobânzii este mai mică decât rentabilitatea capitalului propriu, vă permite să reduceți cheltuielile financiare și să utilizați economiile fiscale. Impactul obligațiilor de datorie asupra ratei de rentabilitate va fi mai mare, cu cât datoria va fi mai mare.

Efectul pârghiei financiare este pozitiv numai atunci când diferența dintre rentabilitatea producției după impozitare și rata dobânzii este pozitivă. Dacă condițiile de piață sunt stabile și permit calcule precise ale veniturilor viitoare, atunci prezența unei datorii semnificative la împrumuturi nu provoacă îngrijorare. Și dacă există o diferență semnificativă între profitabilitate și ratele dobânzilor, valoarea datoriei poate fi mărită. În timpul instabilității economice, datoria mare sau creșterea acesteia crește riscul asociat cu o scădere a activității de afaceri a întreprinderii.

Efectul pârghiei financiare, care reflectă nivelul profitului generat suplimentar asupra capitalului propriu la diferite părți ale fondurilor împrumutate, se calculează folosind următoarea formulă:

unde EFR este efectul efectului de levier financiar, constând într-o creștere a ratei randamentului capitalului propriu (sau puterea impactului efectului de levier financiar),%;

N pr - cota de impozit pe profit, în fracțiuni de unitate;

E Ra - randamentul economic al activelor, %;

Cu PSA - rata medie a dobânzii calculată, %

DO - pasive pe termen lung, rub.;

KO - pasive pe termen scurt, rub.

ZK - capital împrumutat, rub.;

SK - capital social, rub.

Să luăm în considerare fiecare componentă a formulei 2.1.

1. În formula de mai sus, cota impozitului pe venit este o valoare constantă, depinde de modificările legislației fiscale și pentru anul 2009 este de 20%.

2. Datele privind datoria și capitalul propriu sunt preluate din Formularul nr. 1 „Bilanț”.

3. Rentabilitatea economică a activelor poate fi calculată luând în considerare conturile de plătit și fără aceasta. În practica internațională, există două metode de calculare a efectului de levier financiar. Potrivit primei dintre ele, fondurile împrumutate sunt înțelese ca totalitatea capitalului împrumutat direct și a conturilor de plătit. Conform celei de-a doua metode, conturile de plătit nu sunt luate în considerare. Dar atunci conturile de plătit trebuie excluse de la numitorul formulei de calcul a randamentului economic al activelor. Conform celei de-a doua metode, EGF este ușor supraestimat.

calculul rentabilității economice fără a lua în considerare conturile de plătit,

unde P r - profit înainte de impozitare, rub. (conform Formularului 2 din Declarația de profit și pierdere - rândul nr. 140), rub.;

A este valoarea activelor la sfârșitul perioadei, rub. (conform formularului 1 - „Bilanț”), frecați.

KZ - conturi de plătit, frecați.

calculul rentabilității economice ținând cont de conturile de plătit

4. Rata medie a dobânzii calculată se determină pe baza datelor contractului de împrumut (suma împrumutului, costurile financiare ale împrumutului, rata anuală a dobânzii pentru împrumut):

unde P k este suma dobânzii la împrumut, rub.;

Și k - costuri financiare pentru împrumuturi, rub.;

Kr - suma împrumutului, frecare.

Astfel, formula 2.1 se transformă după cum urmează:

Luând în considerare conturile de plătit

Excluzând conturile de plătit

Din formulele date 2.5, 2.6 se pot distinge trei componente:

· corector fiscal de levier financiar (1 - N pr), care arată în ce măsură EFR se manifestă în legătură cu diferite niveluri de impozitare a profitului;

· diferența (puterea) levierului financiar (E Ra - C srp), care caracterizează diferența dintre rata rentabilității și rata medie a dobânzii la credit;

· coeficientul (levierul) de levier financiar (LC/SC), care caracterizează cantitatea de capital împrumutat utilizat de întreprindere pe unitatea de capital propriu.

Izolarea acestor componente vă permite să gestionați în mod intenționat FEG în procesul de activitate financiară a întreprinderii.

Correctorul fiscal al efectului de levier financiar practic nu depinde de activitățile întreprinderii, întrucât cota de impozit pe profit este stabilită prin lege. În același timp, în procesul de gestionare a pârghiei financiare, un ajustator fiscal diferențiat poate fi utilizat în următoarele cazuri:

· dacă se stabilesc cote diferenţiate de impozitare a profitului pentru diverse tipuri de activitate ale întreprinderii;

· dacă întreprinderea are beneficii fiscale asupra profiturilor pentru anumite tipuri de activități;

· dacă diviziile întreprinderii operează în zone economice libere în care se aplică beneficii.

În aceste cazuri, prin influențarea structurii sectoriale sau regionale a producției (și, în consecință, a compoziției profitului în funcție de nivelul de impozitare a acestuia), este posibilă, prin reducerea cotei medii de impozitare a profitului, creșterea impactului corector fiscal al pârghiei financiare asupra efectului acestuia.

Diferența de levier financiar este principala condiție care formează un FEG pozitiv. Cu cât valoarea pozitivă a diferenţialului este mai mare, cu atât efectul este mai mare. Primirea unui diferențial negativ duce întotdeauna la o scădere a randamentului capitalului propriu. Acest lucru se datorează unui număr de circumstanțe.

În perioada de deteriorare a condițiilor pieței financiare și de reducere a ofertei de capital gratuit, costul fondurilor împrumutate poate crește brusc, depășind nivelul rentabilității producției.

O scădere a stabilității financiare a unei întreprinderi în procesul de creștere a ponderii capitalului împrumutat utilizat duce la creșterea riscului de faliment al întreprinderii. Acest lucru îi obligă pe creditori să majoreze rata dobânzii la împrumut pentru riscul financiar suplimentar. La un anumit nivel al acestui risc, diferența de levier financiar poate lua o valoare zero și chiar poate avea o valoare negativă.

Când condițiile de pe piața produselor se înrăutățesc, volumul vânzărilor de produse scade și, în consecință, marja de profit. În aceste condiții, se poate forma o valoare negativă a diferenţialului de pârghie financiară la dobânzi constante pentru credit din cauza scăderii rentabilității producției.

Cu o valoare diferențială pozitivă, orice creștere a ratei de levier financiar va determina o creștere și mai mare a raportului rentabilității capitalului propriu. Cu o valoare diferențială negativă, o creștere a ratei de levier financiar va duce la o rată și mai mare de scădere a ratei rentabilității capitalului propriu. În consecință, cu o valoare constantă a diferenţialului, coeficientul de levier financiar este principalul generator atât al creșterii profitului asupra capitalurilor proprii, cât și al riscului financiar de pierdere a profitului.

Mulți economiști occidentali consideră că valoarea efectului de levier financiar ar trebui să fluctueze între 30-50 la sută, adică. EFR ar trebui să fie în mod optim egal cu o treime până la jumătate din nivelul rentabilității economice a activelor. În acest caz, deducerile fiscale sunt compensate și se oferă o rentabilitate decentă a fondurilor proprii.

Cunoașterea mecanismului de influență a pârghiei financiare asupra nivelului de rentabilitate a capitalului propriu și a nivelului de risc financiar vă permite să gestionați în mod intenționat atât structura costurilor, cât și a capitalului întreprinderii.

În continuare, vom calcula efectul pârghiei financiare pe baza bilanțului de la sfârșitul perioadei de raportare, ținând cont și fără a lua în considerare conturile de plătit, folosind exemplul VULKAN OJSC. Costurile financiare la sfârșitul anului de raportare se ridică la 3% din soldul fondurilor de credit din conturile companiei. Bilanțul și contul de profit și pierdere sunt prezentate în Anexa 1.

Exercițiu 2. Compania intenționează să primească împrumuturi bancare în anul financiar curent. Calculați efectul efectului de levier financiar pentru anul curent pe baza bilanțului de la sfârșitul anului de raportare cu și fără conturi de plătit. Costurile financiare se ridică la 8% din soldul creditului la sfârșitul perioadei.

Credit acord №1.

Durata - 4 ani

Dobândă - 7% pe an.

Suma datoriei împrumutului principal este de 1.500.000 RUB.

1. Determinați rata medie a dobânzii calculată (C ps). Pentru a face acest lucru, vom calcula suma cu dobândă pe care trebuie să o returnăm

S = P *(1+i) = 1.500.000 rub. *(1+9%/12 luni*4 ani*12 luni) = 1.950.000 de ruble.

suma dobânzii = S - P = 1.950.000 -1.500.000 = 450.000 rub.

2. Să determinăm rentabilitatea economică a activelor (Era) utilizând formulele 2.2 și 2.3, luând în considerare și excluzând conturile de plătit la sfârșitul perioadei de raportare:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

3. Să determinăm costurile financiare (Ik) folosind formula 2.4 cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă

Și până la =3%*(DO con per + KO con per + Credit) = 3% * (35202229 + +65348712 + 1500000) = 100595941 rub.

- fără contabilitate creditor creanţă:

Și k1 =3%*(DO con per + KO con per + Credit - KZ con per) = 3% * (35202229 + 65348712 + 1500000 - 30323848) = 101141225,6 rub.

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

ZK = 35202229+65348712+1500000 = 102050941 rub.

- fără contabilitate creditor creanţă:

ZK 1 = 35202229+65348712+1500000 - 3032348 = 99018593 rub.

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

Credit acord №2.

Durata - 2 ani

Dobândă - 11% pe an.

Procedura de plata este lunara, incepand din prima luna.

Suma datoriei împrumutului principal este de 6.500.000 RUB.

1. Să determinăm rata medie calculată a dobânzii (ASRP). Pentru a face acest lucru, vom calcula suma cu dobândă pe care trebuie să o returnăm

S = P *(1+i) = 6.500.000 rub. *(1+11%/12m.*2g*12m.) = 7.800.000 rub.

suma dobânzii = S - P = 7800000-6 500 000 = 1300000 rub.

2. Să determinăm rentabilitatea economică a activelor (Era) utilizând formulele 2.2 și 2.3, luând în considerare și excluzând conturile de plătit la sfârșitul perioadei de raportare:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

3. Să determinăm costurile financiare (IK) folosind formula 2.4 cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă

IK = 3%*(DO con per + KO con per + Credit) = 3% * (35202229 + +65348712 + 6500000) = 100745941 rub.

- fără contabilitate creditor creanţă:

Ik1=3%*(DO con per + KO con per + Credit - KZ con per) = 3% * (35202229 + 65348712 + 6500000 - 30323848) = 106141225,6 rub.

4. Să determinăm rata medie a dobânzii calculată pentru un împrumut cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

Ssrp = = 1,7

- fără contabilitate creditor creanţă:

Ssrp1 = = 1,8

5. Să determinăm capitalul împrumutat cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

ZK = 35202229+65348712+6500000 = 107050941 rub.

- fără contabilitate creditor creanţă:

ZK1 = 35202229+65348712+6500000 - 3032348 = 104018593 rub.

6. Folosind formulele 2.5 și 2.6, determinăm efectul efectului de levier financiar cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

EGF = (1 - 0,20) * (0,02 - 0,7) * 107050941/180959910 = 0,80 * (-0,68) * 0,6= - 0,32 = -32%

- fără contabilitate creditor creanţă:

EGF = (1-0,20) * (0,022 - 0,8) * 104018593/180959910 = 0,80*(-0,8)*0,6=-0,39 = -39%

În acest caz, nu este indicat să contractați un împrumut, deoarece firma nu va avea suficienți bani pentru a-l rambursa (valoare EFR negativă din cauza valorii negative a diferenţialului (puterii) levierului financiar).

3. Analizărapoartevolumvânzări,cost,sositȘipunctepragul de rentabilitate

Analiza raportului dintre volumul vânzărilor, costul și profitul constă în determinarea pragului de rentabilitate - un astfel de raport dintre cei trei indicatori enumerați care asigură funcționarea pragului de rentabilitate a întreprinderii. Acest material este dedicat calculării pragului de rentabilitate pentru întreprinderile care produc o gamă diferită de produse, de ex. fiind multi-nomenclator.

Ca exemplu, să luăm în considerare metodologia de determinare a pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse, care reflectă cea mai comună abordare pentru rezolvarea acestei probleme.

Se propune să se calculeze pragul de rentabilitate în termeni fizici în două moduri. Conform primei metode, pentru determinarea pragului de rentabilitate, se calculează coeficientul (K t), arătând raportul dintre costurile fixe (3 post) și venitul marginal (D m) din vânzarea întregii game de produse pt. perioada analizata:

Apoi, pentru al i-lea tip de produs, volumul vânzărilor asigurând pragul de rentabilitate (K cr i), poate fi definit ca produsul dintre coeficientul K T și volumul vânzărilor celui de-al i-lea tip de produs pentru perioada analizată în termeni fizici ( La i).

K cr i= K t * k i (3.2)

Conform celei de-a doua metode, pragul de rentabilitate este calculat în termeni de valoare, adică se determină suma veniturilor din vânzări la pragul de rentabilitate (Vcr).

V cr = W stâlp / K dm = W stâlp / D m * V r, (3.3)

K dm = D m /V r., (3,4)

unde K dm este coeficientul de venit marginal;

În p - venituri din vânzarea întregului sortiment vândut, frecați.

Кр = Врт/?к i* ts i (3.5)

K cr i = K cr * k i , (3.6)

unde c i- prețul unitar al produsului de tipul i-lea, rub.;

Kcr este un coeficient care reflectă raportul dintre volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate și volumul total al vânzărilor.

Dezavantajul metodologiei propuse este ipoteza că structura producției și vânzărilor de produse care s-au dezvoltat în perioada analizată va rămâne în viitor, ceea ce este puțin probabil, deoarece cererea, volumul comenzilor și gama de produse se schimbă.

Să luăm în considerare calcularea pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse folosind un exemplu, datele inițiale pentru care sunt reflectate în tabelul 1.

Tabelul 1 Date inițiale pentru calcularea pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse

Să calculăm pragul de rentabilitate folosind prima metodă, folosind formulele (3.1) și (3.2):

K T = W stâlp / D m = 108000/82800 = 1,304

K cr i= K T * k i

K crA = 1,304 * 300 = 391,2 unități.

K crB = 1,304 * 480 = 626 unități.

KcrV = 1,304 * 600 = 782 unități.

K crG = 1,304 * 120 = 156 unități.

Să calculăm pragul de rentabilitate folosind a doua metodă, folosind formulele (3.3), (3.4), (3.5), (3.6):

K dm = D m / V p = 82800/288000 = 0,2875

În cr = Z post / K dm = 108000/0,2875 = 375652,170 rub.

Кр = Врт/?к i* ts i = 375652,17/288000 = 1,304

K cr i= K cr * k i

K crA = 1,304 * 300 = 391,1 unități.

K crB = 1,304 * 480 = 626 unități.

KcrV = 1,304 * 600 = 782 unități.

K crG = 1,304 * 120 = 156 unități.

Pentru a verifica corectitudinea calculelor, puteți utiliza Tabelul 2.

Tabelul 2. Verificarea corectitudinii calculelor pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse

Pentru a atinge pragul de rentabilitate a întreprinderii, se recomandă producerea produsului A cu un volum de cel puțin 391,1 unități, produsul B cu un volum de cel puțin 626 unități, produsul C cu un volum de cel puțin 782 unități și produsul D cu un volum de cel puțin 156 de unități.

A treia metodă de determinare a volumului prag de rentabilitate se realizează prin distribuirea costurilor fixe între tipurile de produse proporțional cu costurile variabile.

Determinarea volumului de producție prag de rentabilitate poate fi efectuată în mai multe etape. În prima dintre ele, valoarea totală a costurilor fixe este distribuită între tipuri de produse proporțional cu baza de distribuție selectată, care în acest caz este considerată a fi valoarea costurilor variabile. În a doua etapă, pragul de rentabilitate al producției și vânzărilor pentru fiecare tip de produs (K cr i) este calculat folosind formula:

K cr i= 3 post i/(ts i- Banda Z i), (3.7)

unde este postul 3 i- suma costurilor fixe aferente celui de-al i-lea tip de produs, rub.

Această abordare elimină dezavantajul menționat mai sus și ne permite să rezolvăm problema determinării volumului de vânzări prag de rentabilitate al unei întreprinderi cu o producție cu mai multe articole.

Să efectuăm calculul folosind această metodă folosind datele din tabel.

1. Să distribuim costurile fixe proporțional cu costurile variabile între tipurile de produse: (costul produsului al costului i-lea la costuri variabile * costuri fixe).

A = 18000/205200 * 108000 = 9474 ruble.

B = 43200/205200 * 108000 = 22737 rub.

B = 14400/205200 * 108000 = 7579 rub.

G = 129600/205200 * 108000 = 68211 freca.

2. Să calculăm pragul de rentabilitate pentru fiecare tip de produs:

K cr i= 3 post i/(ts i - Banda Z i) (3.8)

K crA = 9474/(108 - 60) = 9474/48 = 197,38 unități.

KcrB = 22737/(120 - 90) = 22737/30 = 757,9 unități.

KcrV = 7579/(42 - 24) = 7579/18 = 421 unități.

K KrG = 68211/(1440 - 1080) = 68211/360 = 189,48 unități.

Acuratețea calculelor este verificată în Tabelul 3.

Tabelul 3 Verificarea corectitudinii calculelor pragului de rentabilitate pentru fiecare tip de produs

Conform tabelului, se poate observa că, după cum reiese din definirea pragului de rentabilitate, la volumele critice de vânzări ale tipurilor de produse A, B, C, D și la costurile producției și vânzărilor acestora, profitul este zero.

Conform acestei metode, pentru a obține pragul de rentabilitate a întregii întreprinderi, se recomandă producerea produsului A cu un volum de cel puțin 197,38 unități, produsul B cu un volum de cel puțin 757,9 unități, produsul C cu un volum. de cel puțin 421 de unități și produsul D cu un volum de cel puțin 189,48 unități.

În continuare, vom lua în considerare problema determinării volumului vânzărilor cu un nivel de profit planificat folosind exemplul unei întreprinderi cu mai multe produse. Dacă conducerea unei întreprinderi stabilește sarcina de a obține o anumită sumă de profit, atunci venitul din vânzări (V p) pentru o anumită sumă de profit (P) poate fi calculat folosind formula deja cunoscută:

Volumul producției și vânzărilor de produse în termeni fizici (Kt), la care întreprinderea va primi un profit în suma planificată, va fi apoi:

Metoda de determinare a volumului vânzărilor cu o sumă planificată de profit pentru întreprinderile cu mai multe produse este următoarea.

1. Volumul vânzărilor în termeni valorici corespunzător profitului planificat (V p) este determinat de formula:

V p = (3 post + P)/D m0 * V 0, (3.11)

unde B 0 este volumul vânzărilor în perioada de bază, rub.;

D m0 - venit marginal în perioada de bază, rub.

2. Volumul vânzărilor în termeni fizici necesar pentru obținerea profitului planificat (K p i), este egal cu:

K p i= K * k i , (3.12)

unde K = (3 post + P)/D m;

La i- volumul vânzărilor al i-lea produs în termeni fizici, unități.

Folosind datele din tabelul 1 și condiția ca suma planificată a profitului să fie de 200.000 de ruble. (înainte de impozitare), determinăm volumul vânzărilor în termeni valorici corespunzător profitului planificat.

V p = (3 post + P)/D m0 * V 0

În n = (108000 + 200000)/ 82800 * 288000 = 11130434,78 rub.

Să calculăm indicele de creștere a venitului marginal (K) conform planului în raport cu perioada de bază.

K = (3 post + P)/D m

K = (108000 + 200000)/ 82800 = 3,7

Apoi puteți determina volumul vânzărilor în termeni fizici pentru fiecare tip de produs fabricat și vândut pentru a obține suma planificată de profit:

K p i= K * k i

K pA = 3,7 * 300 = 1110 unități.

K pB = 3,7* 480 = 1776 unități.

K pV = 3,7* 600 = 2220 unități.

K pG = 3,7* 120 = 444 unități.

După verificare, înlocuind volumul de vânzări planificat, obținem profitul planificat.

Tabelul 4 Verificarea corectitudinii calculului volumului vânzărilor corespunzător sumei profitului planificat

Pentru ca întreprinderea să primească un profit planificat de 200.000 de ruble, este necesar să se producă produsul A cu un volum de cel puțin 1110 unități, produsul B cu un volum de cel puțin 1776 unități, produsul C cu un volum de cel puțin 2220 unități. unități, produsul D cu un volum de cel puțin 444 de unități.

4. AnalizăinfluențăDefactoripeSchimbarepunctepragul de rentabilitate

Factorii care influențează volumul critic de vânzări includ:

· preț unitar;

Costuri variabile pe unitate de producție;

· costuri fixe pe unitatea de producție;

· costuri fixe.

Relația dintre factorii enumerați și indicatorul general poate fi exprimată prin următoarea formulă deja cunoscută:

K kr = 3 post /(ts i- Banda Z i) (4.1)

Dacă luăm în considerare secvenţial modificarea valorii doar a unuia dintre factorii enumeraţi, atunci pragul de rentabilitate va fi calculat după cum urmează.

Când prețul de vânzare al produsului se modifică, volumul critic de vânzări va fi egal cu:

V kr(ts) = 3 post0 /(ts 1 - 3 per0), (4.2)

unde V kr(ts) - volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate la preț (ts 1), frecați.

Modificarea pragului de rentabilitate din cauza abaterilor prețului de vânzare (? În kr(ts)) va fi:

În kr(ts) = În kr(ts1) - În kr(ts0), (4,3)

unde B kr(t1) și B kr(t0) sunt volume de vânzări la pragul de rentabilitate la prețurile c 1 și c 0, rub.

Atunci când costurile variabile pe unitatea de producție se modifică, pragul de rentabilitate va fi:

În cr(lan) = Z post0 /(ts 0 - Z lane1), (4.4)

unde V kr(per) - volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate cu costuri variabile (per1), rub.

Modificarea pragului de rentabilitate datorată modificărilor costurilor variabile pe unitatea de producție (? În cr(per)) este egală cu:

În kr(ln) = B kr(n ep 1) - În kr(ln0), (4,5)

unde Bcr(p ep 1) și Bcr(per0) sunt volume de vânzări la pragul de rentabilitate la nivelul costurilor variabile înainte de implementarea evenimentului (per0) și după implementarea evenimentului (per1), rub.

Când costurile fixe se modifică, pragul de rentabilitate va fi egal cu:

To kr(post) = Z post1 /(ts 0 - Z per0), (4,6)

unde Vcr(post) este volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate la costuri fixe (3 post1), rub.

Modificarea pragului de rentabilitate din cauza modificărilor costurilor fixe (? În cr (post)) este:

În cr(post) = În cr(post1) - În cr(post0) (4,7)

Influența acestor factori asupra pragului de rentabilitate poate fi analizată. Evident, pragul de rentabilitate reacționează cel mai sensibil la modificările prețului de vânzare al unei unități de producție. În plus, acești indicatori sunt invers relaționați. Dacă o întreprindere operează la aproape capacitatea sa de producție completă, atunci conducerea sa nu are practic nicio capacitate de a controla prețul în scădere, deoarece volumul vânzărilor care este necesar pentru a asigura recuperarea costurilor crește brusc și poate depăși capacitatea de producție a întreprinderii. Atunci când capacitatea de utilizare a unei întreprinderi este scăzută, o reducere a prețului de vânzare poate fi considerată ca un factor care poate crește profitabilitatea întreprinderii datorită unei posibile creșteri a producției și a vânzărilor de produse. Sensibilitatea pragului de rentabilitate la modificările costurilor variabile pe unitatea de producție este, de asemenea, mare. Există o relație directă între acest factor și indicatorul general. Chiar și o creștere ușoară a costurilor variabile are un impact negativ asupra rezultatelor întreprinderii.

O creștere a costurilor fixe duce la un prag de rentabilitate mai mare și invers.

O analiză a influenței tuturor factorilor asupra pragului de rentabilitate al unui produs este efectuată folosind tehnica substituțiilor de lanț într-o anumită secvență. În acest caz, indicatorii cu indicele 0 indică valorile perioadei de bază, iar cu indicele 1 - perioada curentă (de raportare). În primul rând, modificarea pragului de rentabilitate este determinată prin modificarea nivelului costurilor fixe, apoi prin modificarea prețurilor de vânzare și prin modificarea costurilor variabile pe unitate de produs.

To kr(cond1) = Z post1 /(ts 0 - Z per0) (4,8)

To kr(cond2) = Z post1 /(ts 1 - Z per0) (4,9)

To kr(uslZ) = Z post1 /(ts 1 - Z per1) = To kr1 (4,10)

Modificarea pragului de rentabilitate se va datora modificărilor în:

a) suma costurilor fixe K cr(cond1) - K cr0;

b) prețurile de vânzare ale produselor K kr(usl2) - K kr(usl1);

c) costuri variabile K cr(yc l3) - K cr(cond2).

Pentru întreprinderile cu producție de produse multiple, analiza influenței factorilor asupra volumului vânzărilor de prag de rentabilitate ar trebui să țină seama și de schimbările structurale din gama de produse. Impactul modificărilor din gama de produse în termeni de valoare este luat în considerare folosind următoarea formulă:

B la p = Z post /?(y i* (ts i- Banda Z i)/ts i) = Z post /? (y i* (1 - banda Z i/ts i), (4.11)

unde y i= k i* ts i/?(La i* ts i) - ponderea fiecărui tip de produs în valoarea totală a veniturilor din vânzări;

3 post - costuri fixe, frecare.

Banda Z i- costuri variabile ale i-lea tip de produs, frec.

ts i- prețul celui de-al i-lea tip de produs, frec.

Vom analiza influența factorilor asupra modificării pragului de rentabilitate al unei întreprinderi cu mai multe produse folosind datele inițiale acumulate în Tabelul 5.

Tabelul 5 Date inițiale pentru calcularea influenței factorilor asupra modificărilor pragului de rentabilitate al unei întreprinderi cu mai multe produse

B la p = Z post /?(y i* (ts i- Banda Z i)/ts i) = Z post /? (y i* (1 - banda Z i/ts i) (4.12)

1. Să determinăm nivelul pragului de rentabilitate în termeni de valoare, care va fi conform datelor planificate (În cr0):

2. Să determinăm nivelul pragului de rentabilitate în termeni de valoare pe baza datelor reale (B cr1):

3. Să determinăm că modificarea pragului de rentabilitate (?В кр) este egală cu:

În cr = În cr1 - În cr0 = 6000 - 5617,98 = 382,02 mie freca .

Vom calcula influența factorilor folosind metoda substituțiilor de lanț în următoarea secvență.

1. Să determinăm impactul schimbărilor în volumul vânzărilor și structura produsului:

Pentru produsul A:

Prin urmare, impactul modificărilor de volum și structură pentru produsul A este:

В?уА = В conv1 - В кр0 = 33222,59 - 36764,71 = -3542,12 mii ruble.

Pentru produsul B:

Prin urmare, impactul modificărilor de volum și structură pentru produsul B este egal cu:

V?уБ = În stare2 - În stare1 = 970,09 - 4087,19 = -3117,1 mii ruble.

Pentru produsele B:

Prin urmare, impactul modificărilor de volum și structură pentru produsul B este egal cu:

V?uV = V conv3 - V conv2 = 5190,31 - 970,09 = 4220,22 mii ruble.

Factorul total de modificări ale volumului și structurii produselor, impactul asupra pragului de rentabilitate este:

382,02 + (-3117,1) + 4220,22= 1485,14 miefreca.

2. Să luăm în considerare influența factorului costurilor variabile unitare asupra pragului de rentabilitate în termeni valorici.

Pentru produsul A:

Efectul modificărilor costurilor variabile unitare pentru produsul A este egal cu:

V?ZperA = În stare4 - În stare3 = 5190,31 - 5190,31 = 0 mii ruble.

Pentru produsul B:

Impactul modificărilor costurilor variabile unitare pentru produsul B este egal cu:

V?ZperB = V conv5 - V conv4 = 4298 - 5190,31 = -892,31 mii ruble.

Pentru produsele B:

Efectul modificărilor costurilor variabile unitare pentru produsul B este egal cu:

V?ZperV = În stare6 - În stare5 = 5597 -4298 = 1299 mii ruble.

Total pentru factorul de modificare a costurilor variabile unitare, impactul asupra pragului de rentabilitate este:

0+ (-892,31) + 1299= 406,69 miefreca.

3. Să luăm în considerare influența factorului de modificare a prețului de vânzare al produselor.

Pentru produsul A:

Prin urmare, impactul unei modificări a prețului de vânzare al produsului A este egal cu:

V?tsA = În stare7 - În stare6 = 6550 - 5597 = 953 mii ruble.

Pentru produsul B:

Prin urmare, impactul unei modificări a prețului de vânzare al produsului B este egal cu:

V?tsB = În stare8 - În stare7 = 6466 - 6550 = -84 mii ruble.

Pentru produsele B:

Prin urmare, impactul unei modificări a prețului de vânzare al produsului B este egal cu:

V?tsV = În stare9 - În stare8 = 5000 - 6466 = -1466 mii ruble.

Impactul total asupra pragului de rentabilitate al factorului de modificare a prețului de vânzare este:

953 + (-84) + (-1466)= -597 miefreca.

4. Să determinăm impactul modificărilor costurilor fixe asupra modificărilor pragului de rentabilitate:

?ÎN ?Zpost= În cr1 - În conv9 = 6000- 5000 = 1000 mii de ruble.

Să verificăm calculele:

Вкр = Вкр1 - Вкр0 = ?В?уА + ?В?уБ + ?В?уВ + ​​​​?В?ЗперА + ?В?ЗрБ + ?В?ЗперВ + ?В?tsА + ?В?цБ + ? V? ?tsV + ?V?Zpost = 1485,14+406,69+(-597)+1000= 2294,83 mii ruble.

În general, pentru întreprindere modificările pragului de rentabilitate au fost:

· scădere din cauza modificărilor volumului și structurii produselor - cu 1485,14 mii ruble;

· creștere datorită modificărilor costurilor variabile unitare - cu 406,69 mii ruble;

· reducerea din cauza modificărilor prețurilor de vânzare - cu (-597) mii de ruble;

· creștere datorită creșterii cheltuielilor fixe - cu 1000 de mii de ruble.

Modificarea totală a fost: + 2294,83 mii ruble. (1485,14) + 406,69 + (-597)+1000= 2294,83 ...

Documente similare

Metode de luare a deciziilor de management pe baza analizei marginale. Clasificarea costurilor întreprinderii incluse în costul de producție. Luarea deciziilor de management pe baza analizei marginale la întreprinderea JSC PSK „Stroitel Astrakhan”.

lucrare curs, adaugat 24.12.2008


Caracteristici ale prețului diferitelor surse de capital atunci când se iau decizii financiare pe termen lung. Caracteristicile metodelor grafice de determinare a pragului de rentabilitate. Analiza obiectivelor managementului financiar al unei întreprinderi. Efectul pârghiei financiare.

test, adaugat 21.05.2015


Situațiile contabile ca sursă principală de evaluare a stării financiare a unei organizații. Efectuarea unei analize a situației financiare a unei întreprinderi folosind exemplul OJSC Agro+. Utilizarea pârghiei financiare pentru a crește rentabilitatea capitalului propriu.

teză, adăugată 08.01.2010


Profitul întreprinderii ca element principal al planificării financiare, fundamente metodologice ale acestui proces în domeniul producției vegetale. Determinarea pragului de rentabilitate al producției la întreprinderea studiată, principiile și etapele de planificare a profitului la aceasta.

lucrare de curs, adăugată 24.04.2014


Conceptul de analiză financiară a unei întreprinderi, sarcinile analizei acesteia. Metodologie şi metode de analiză a activităţilor financiare şi economice. Caracteristici ale managementului întreprinderilor anti-criză. Evaluarea stării financiare a unei întreprinderi ca element al politicii anticriză.

rezumat, adăugat 27.01.2016


Activele întreprinderii. Rezultatul net al exploatării investițiilor. Marja comercială și raportul de transformare. Analiza operațională. Efectul pârghiei financiare. Politică rațională de gestionare a fondurilor împrumutate. Calculul efectului de levier financiar.

lucrare de curs, adăugată 26.01.2009


Principii și strategii de bază pentru dezvoltarea managementului. Formarea deciziilor de management. Monitorizarea implementării deciziilor de management, caracteristici ale managementului financiar. Indicatorii de rentabilitate ai OJSC „RITEK” și stabilitatea financiară a întreprinderii.

lucrare de curs, adăugată 14.11.2011


Sarcini de analiză a performanței de prag de rentabilitate a unei întreprinderi. Profit marginal, factori care influențează pragul de rentabilitate al unei întreprinderi. Îmbunătățirea managementului activităților de prag de rentabilitate ale întreprinderii Tatneft-AlmetyevskRemService LLC.

teză, adăugată 17.11.2010


Evaluarea riscului relativ bazat pe o analiză a stării financiare și a activităților întreprinderii. Definiția crizei, riscului și incertitudinii. Algoritmi tipici de luare a deciziilor în situații de risc. Metode de bază anti-criză în managementul întreprinderilor.

teză, adăugată 20.08.2011


Probleme de motivare a personalului companiei. Formarea profitului întreprinderii. Repartizarea profitului bilantului. Calculul efectului economic al reducerii costurilor de producție. Analiza volumelor de prag de rentabilitate și a marjei de siguranță financiară pentru fiecare produs.

18.04.13

11.04.13

4.3 etapa. Analiza dinamicii și structurii rezervelor se efectuează pe baza bilanţului, folosind date din planul financiar, folosind informații despre standardele întreprinderii în cadrul următorului tabel analitic (o caracteristică a acestui tabel este prezența informațiilor de reglementare , care nu este întotdeauna disponibil.)

Pe baza rezultatelor completării tabelului analitic, este necesar să se formuleze concluzii analitice.

Trebuie avut în vedere faptul că, conform tabelului, soldurile efective ale stocurilor la sfârșitul perioadei de raportare sunt evaluate nu numai în timp, ci și comparate cu valorile standard, ceea ce este o caracteristică a acestui tabel.

În plus, conform datelor din tabelul analitic, este necesar să se facă o concluzie analitică cu privire la modificarea în care elementele de stoc au avut cel mai semnificativ impact asupra modificării globale a valorii lor în perioada de raportare.

Acordați o atenție deosebită elementelor cheie din structura inventarului.

În plus, conform datelor din tabelul analitic, se poate face o concluzie analitică preliminară dacă produsele companiei sunt sau nu solicitate.

4.4 etapa. Pentru a evalua raționalitatea structurii inventarului, se calculează și se analizează suplimentar raportul de acumulare a stocurilor.

Acest coeficient se calculează pe baza bilanţului contabil la începutul şi sfârşitul perioadei de raportare (an), precum şi pe o perioadă de ani.

Procedura de calcul = Stocuri materii prime, materiale + alte stocuri / Stocuri produse finite.

Conținutul economic al coeficientului se datorează faptului că acesta caracterizează mobilitatea și circulația stocurilor.

Valoarea coeficientului optim = 1

Dacă coeficientul este mai mare de 1, atunci aceasta indică o structură irațională a stocurilor, prezența stocurilor în exces de materii prime.

Etapa 4.5. Pentru a evalua utilizarea rațională a stocurilor, se calculează și se analizează ratele de rotație a stocurilor, care pot fi calculate în funcție de venituri sau costuri.

Procedura de calcul:

(după venituri) (raportul de rotație directă a stocurilor) = Venituri / Valoarea medie anuală a stocului.

(cu cost) Rata de rotație a stocurilor în rotații(raportul de rotație directă a stocurilor) = Cost / Costul mediu anual al stocurilor.

Pentru calcularea coeficienților sunt necesare informații din al 2-lea formular de raportare.

Semnificația economică a ratei de rotație a stocurilor în cifra de afaceri arată câte rulaje realizează stocurile în perioada de raportare sau de câte ori în perioada de raportare fondurile investite în stocuri sunt returnate întreprinderii sub formă de venit.

(după venituri) (raportul de rotație a stocurilor) = Valoarea medie anuală a stocului / Venituri

(cu cost) Rata de consolidare a stocurilor(raportul de rotație a stocurilor) = Valoarea medie anuală a stocului / Prețul de cost.

Semnificația economică a raportului de consolidare a stocurilor arată câte ruble de inventar sunt conținute în fiecare rublă de venit.

Rata de rotație a stocurilor în zile(durata unei rotații a stocurilor în zile (perioada de rotație a stocurilor în zile) = Stoc mediu anual ×T (durata perioadei calendaristice în zile (30,90,360)) / Venituri

Semnificația economică a ratei de rotație a stocurilor în zile, arată câte zile este durata unei rotații a stocurilor sau după câte zile banii investiți în stocuri sunt returnați întreprinderii sub formă de venit.

O analiză a tuturor ratelor cifrei de afaceri este efectuată în comparație pe un număr de ani, precum și în comparație cu valorile standard pentru întreprindere, dacă există.

Creșterea ratei cifrei de afaceri în rotații și scăderea coeficientului de consolidare și a ratei cifrei de afaceri în zile merită o evaluare analitică pozitivă. Acest lucru se datorează faptului că o astfel de tendință și dinamică indică o accelerare a cifrei de afaceri a stocurilor și, prin urmare, o accelerare a cifrei de afaceri a întregului capital de lucru.

4.6 etapa. Pentru a evalua eficiența utilizării stocurilor, se calculează și se analizează rapoartele de rentabilitate a stocurilor = Profit / Costul mediu anual al stocurilor.

Analiza ratelor de profitabilitate se realizează în dinamică pe un număr de ani, precum și în comparație cu standardele întreprinderii, în comparație cu mediile industriei.

O creștere a rentabilității merită o evaluare pozitivă dacă indică o creștere a eficienței utilizării rezervelor.

Etapa 4.7. Ca parte a unei analize economice interne aprofundate, poate fi efectuată o analiză opțională (nu obligatorie) a mărimii stocurilor nelichide.

În legătură cu aceasta, sunt studiate prezența unor astfel de stocuri nelichide, volumele care depășesc stocurile standard, durata depozitării în depozite, precum și motivele formării lor pentru fiecare element individual al stocurilor.

Principalele motive pentru creșterea soldurilor stocurilor pot fi:

1. În ceea ce privește materii prime și materiale, aceasta poate fi o scădere a volumului de ieșire a anumitor tipuri de produse, o abatere de la normele efective de consum de materiale de la valorile standard, flux inegal de resurse către depozit, o livrare dezechilibrată. program etc.

2. Pentru lucrări în derulare: aceasta este încetarea comenzilor de producție, lipsa de planificare și organizare a producției, livrări scurte etc.

3. Pentru produse finite: cerere în scădere, calitate scăzută a produsului, producție neregulată, livrare neoptimizată de produse finite.

Eliminarea acestor consecințe negative poate reduce semnificativ costurile de stocare a stocurilor, crește profitabilitatea stocurilor, crește cifra de afaceri a stocurilor și cifra de afaceri a capitalului de lucru în general.

Etapa 5. Analiza conturilor de încasat.

Conturile de încasat reprezintă fonduri deviate temporar din cifra de afaceri a unei întreprinderi.

Analiza creanțelor se realizează pe baza primului formular de raportare, a celui de-al doilea formular, a cincea formă, folosind informații din conturile contabile, folosind informații despre contractele de drept civil ale întreprinderii etc.

Conturile de creanță se împart în: pe termen lung (mai mult de 12 luni) și pe termen scurt (mai puțin de 12 luni).

Analiza conturilor de încasat se efectuează în următoarea secvență:

Etapa 5.1. Analiza modificărilor ponderii sumei totale a creanțelor în valoarea totală a activelor circulante. Următorul indicator este calculat la începutul și sfârșitul perioadei de raportare = toate conturile de creanță / toate activele circulante.

Cu cât este mai mare ponderea conturilor de încasat, cu atât analiza ar trebui să fie mai detaliată.

5.2 etapa. Analiza modificărilor sumei totale a creanțelor în perioada de raportare și pe un număr de ani.

Pentru conturile de încasat în ansamblu, se găsesc abateri absolute, rate de creștere și rate de creștere.

Pe baza rezultatelor calculului, este necesar să se formuleze concluzii analitice.

Creșterea creanțelor în dinamică, creșterea ponderii sale în activele circulante merită o evaluare pozitivă ca o creștere a activului lichid al întreprinderii, cu toate acestea, conturile de încasat trebuie să corespundă semnului de înaltă calitate a creanțelor.

Semne ale creanțelor de înaltă calitate:

1. Conturile de încasat sunt în principal pe termen scurt (vezi bilanţ)

2. Conturile de creanță nu sunt restante (a se vedea formularul 5)

3. Conturile de creanță au o rată de rotație ridicată

Etapa 5.3. Analiza dinamicii și structurii conturilor de încasat.

Se efectuează conform bilanţului contabil în cadrul următorului tabel analitic.

Pe baza rezultatelor tabelului analitic, este necesar să se formuleze concluzii analitice.

Conform tabelului, puteți estima ponderea creanțelor pe termen lung și pe termen scurt și, prin urmare, puteți face concluzii analitice preliminare despre componența calitativă a creanțelor.

În plus, conform datelor din tabelul analitic, se poate trage o concluzie din cauza cărora debitori a avut loc o scădere sau o creștere semnificativă a creanțelor în perioada de raportare și pe parcursul unui număr de ani.

5.4 etapa.În cadrul analizei interne, pentru gestionarea creanțelor și îmbunătățirea calității acestora, se efectuează o analiză a stării creanțelor în funcție de momentul formării acestora. În acest scop, este întocmit următorul tabel analitic.

Acest tabel este, de obicei, întocmit lunar și vă permite să controlați în timp util ordinea decontărilor cu diverși debitori și să identificați în timp util datoriile restante, prevenind ca acestea să devină semnificative.

Tabele similare pot fi compilate pentru anumite întreprinderi de către debitor pentru a urmări primirea fondurilor de la acestea (Această etapă este opțională)

Etapa 5.5. Analiza cifrei de afaceri a creantelor. Se realizează folosind calcule și evaluarea următorilor coeficienți:

1) Raportul cifrei de afaceri a creanțelor în cifra de afaceri = Venituri (N) / Valoarea medie anuală a creanțelor

1. (moment) Trebuie avut în vedere că calculul ratei cifrei de afaceri în cazul creanțelor se bazează numai pe venituri.

2. (moment) Numitorul este valoarea medie anuală a conturilor de încasat în ansamblu (atât pe termen lung, cât și pe termen scurt)

Semnificație economică: acest coeficient arată câte rulaje sunt efectuate de fonduri deturnate în conturi de încasat, sau altfel spus, coeficientul arată de câte ori în perioada de raportare compania primește fonduri de la debitori.

2) Rata de rotație a creanțelor în zile (perioada de rambursare a creanțelor în zile sau durata unei cifre de afaceri a creanțelor în zile) = Creantele anuale medii × T(30,90,360) / N (venituri)

Semnificație economică: acest coeficient arată câte zile mai târziu compania returnează fonduri de la debitori sau câte zile după rambursarea creanțelor.

Analiza ratelor cifrei de afaceri se realizează în dinamică pe un număr de ani, precum și în comparație cu valorile standard ale întreprinderii, dacă există, și în comparație cu valorile medii din industrie.

O creștere a ratei cifrei de afaceri în cifra de afaceri și o scădere a ratei cifrei de afaceri în zile merită o evaluare analitică pozitivă, deoarece indică o accelerare a cifrei de afaceri a creanțelor și, prin urmare, o creștere a calității acesteia și indică și o accelerare a cifrei de afaceri. de capital de lucru în general.

În mod similar, pot fi calculate și analizate ratele de rotație a creanțelor pe termen lung și a datoriei pe termen scurt.

Etapa 5.6. Analiza modificărilor ponderii creanțelor dubioase în valoarea sa totală (etapa optionala)

Creanțele îndoielnice înseamnă creanțe care nu sunt rambursate în termenul stabilit prin contract și nu sunt garantate prin garanții corespunzătoare.

În scopuri de analiză, se calculează indicatorul (raportul) = Mărimea (valoarea) creanțelor îndoielnice × 100% / Toate creanțele

Acest coeficient se calculează la începutul și sfârșitul anului, precum și pe un număr de ani, iar rezultatele sunt comparate în timpul analizei.

O creștere a acestui coeficient merită o evaluare analitică negativă, o scădere a coeficientului merită o evaluare analitică pozitivă. În consecință, cu cât acest raport este mai mic, cu atât calitatea creanțelor este mai mare.

Etapa 5.7. Analiza comparativă a creanțelor și datoriilor.

O analiză comparativă a creanțelor și datoriilor este efectuată în scopul unei evaluări preliminare a solvabilității întreprinderii.

Conturile de încasat reprezintă fonduri deturnate temporar din cifra de afaceri a unei întreprinderi.

Conturile de plătit sunt fonduri atrase temporar în cifra de afaceri a unei întreprinderi.

Prin urmare, în ceea ce privește gradul de lichiditate, conturile de încasat și în ceea ce privește gradul de urgență al rambursării, conturile de plătit sunt pe aceeași paralelă.

Prin urmare, comparând conturile de încasat și conturile de plătit, se poate determina preliminar în ce măsură întreprinderea este capabilă să-și achite obligațiile, cu condiția ca întreprinderea să primească fonduri de la toți debitorii.

O analiză comparativă a creanțelor și datoriilor poate fi efectuată în funcție de un număr de criterii:

1crit) După volumul lor (inclusiv soldul)

2crit) După rata de creștere (vezi prima formă)

3crit) După cifra de afaceri (vezi balanța)

4crit) În funcție de gradul de delincvență (vezi forma a 5-a)

O întreprindere este recunoscută preliminar ca solvabilă dacă raportul dintre conturile de încasat și conturile de plătit este mai mare sau egal cu 1.

Trebuie avut în vedere faptul că această evaluare este teoretică, dar nu reală, deoarece nu se ia în considerare calitatea creanțelor și datoriilor.

Pentru a obține o evaluare reală, este necesară compararea creanțelor și a datoriilor de calitate egală. Pentru a face acest lucru, este necesar să se excludă creanțele și datoriile îndoielnice din întregul volum de creanțe și datorii.

O analiză comparativă a creanțelor și datoriilor poate fi efectuată în cadrul următorului tabel analitic.

6. etapa. Analiza numerarului.

Analiza numerarului se efectuează în următoarea secvență:

6.1 etapa. Analiza modificărilor ponderii numerarului în valoarea totală a activelor curente ale întreprinderii și în valoarea totală a proprietății.

Pe baza bilanțului de la începutul și sfârșitul anului, calculez 2 indicatori:

1) Ponderea numerarului în valoarea totală a activelor circulante = Numerar ×100% / Active circulante.

2) Ponderea numerarului în proprietatea întreprinderii = Numerar / Valoarea proprietății întreprinderii.

Acești indicatori sunt comparați în timp și se trag concluzii analitice pentru fiecare indicator.

Cu cât aceşti indicatori sunt mai mari, cu atât gradul de lichiditate al activelor curente ale întreprinderii este mai mare. Cu toate acestea, există diferențe între evaluările teoretice și cele practice; o valoare semnificativă a acestor indicatori poate indica faptul că societatea are fonduri inactive în conturile sale, ceea ce merită o evaluare negativă.

6.2 etapa. Analiza modificărilor soldurilor de numerar în perioada de raportare și pe mai mulți ani.

Abaterile absolute, ratele de creștere și ratele de creștere sunt calculate folosind linia de numerar și bilanțul.

Creșterea fondurilor în dinamică este evaluată pozitiv ca o creștere a unui activ lichid; totuși, dacă această creștere este prea semnificativă în mai multe perioade de raportare, aceasta indică utilizarea ineficientă a fondurilor.

6.3 etapa. Analiza dinamicii și structurii fondurilor se realizează pe bilanț în cadrul următorului tabel analitic.

Pe baza rezultatelor completării tabelului, este necesar să se formuleze concluzii analitice:

Conform tabelului, pe baza unei analize a structurii fondurilor, este necesar să se identifice sub ce formă își stochează compania fondurile.

În plus, este necesar să se determine în ce măsură soldurile de numerar se modifică în diferite domenii ale utilizării lor.

6.4 etapa. Analiza rulajului de numerar.

Analiza cifrei de afaceri se realizează prin evaluarea ratelor cifrei de afaceri:

1) Raportul rotației de numerar în cifra de afaceri = Venituri (N) / Solduri medii anuale de numerar (D)

Acest raport arată câte cifre de afaceri fac fondurile companiei.

2) Rata de rotație a numerarului în zile (durata unei cifre de afaceri în zile) = Solduri de numerar anuale medii (D) × T / Venituri (N)

Acest coeficient arată durata unei cifre de afaceri în numerar pentru o întreprindere.

Etapa 6.5. Ca parte a unei analize interne profunde, o analiză opțională a fluxurilor de numerar este efectuată folosind metoda directă și indirectă (folosind cea de-a 4-a formă de raportare)

7. etapa. Analiza eficienței utilizării capitalului de lucru.

Analiza eficienței utilizării capitalului de lucru se realizează folosind următorul sistem de indicatori:

1. (bloc de indicatori) Indicatorii cifrei de afaceri a activelor circulante în general:

1) Raportul cifrei de afaceri directe (raportului cifrei de afaceri în cifra de afaceri) = N (venituri) / Valoarea medie anuală a activului

Conținut economic: Coeficientul arată câte cifre de afaceri realizează activele curente ale întreprinderii în perioada de raportare

2) Ratele de rulare inverse ale activelor circulante (coeficientul de fixare a capitalului de lucru) = Costul mediu anual al capitalului de lucru / N

Conținut economic: coeficientul arată câte ruble de active circulante sunt conținute în fiecare rublă de venit.

3) Ratele de rotație a activelor circulante în zile (durata unei cifre de afaceri a activelor circulante în zile) = Costul anual mediu al activelor circulante ×T / N (venit)

Conținut economic: Coeficientul arată câte zile este 1 rulaj a activelor circulante.

2. (bloc de indicatori) Indicatori de rentabilitate a activelor circulante = Profit (profit net înainte de impozitare) / valoarea medie anuală a activelor circulante.

Ratele de rentabilitate arată cât de mult profit corespunzător se primește din fiecare rublă de active circulante și caracterizează eficiența utilizării activelor circulante în termeni de profit.

Cifra de afaceri și ratele de profitabilitate sunt analizate pe mai mulți ani, precum și în comparație cu mediile industriei și cu mediile întreprinderii, dacă există.

Creșterea ratei de rotație a capitalului de lucru în cifra de afaceri, creșterea profitabilității și scăderea ratelor de subestimare și cifra de afaceri în zile merită o evaluare pozitivă deoarece aceasta indică accelerarea activelor circulante și o creștere a eficienței utilizării acestora.

3. (bloc de indicatori) economii relative de active circulante.

S active curente = Ē 1 -Ē 0 ×N 1 / N 0

Ē 1 – valoarea medie anuală a activelor circulante în perioada de raportare

Ē 0 – valoarea medie anuală a activelor circulante în perioada de bază

N 1 / N 0 – corecție pentru rata de creștere a veniturilor

Economiile relative sunt măsurate în ruble și, în funcție de semn, dacă rezultatul este negativ, atunci se obțin economii, dacă sunt pozitive, aceasta înseamnă cheltuire excesivă

Dacă s-au realizat economii, aceasta este evaluată pozitiv și indică o utilizare mai eficientă a activelor circulante în perioada de raportare comparativ cu perioada de bază.

Dacă a existat o supracheltuială, aceasta merită o evaluare negativă și indică o scădere a eficienței utilizării activelor circulante în perioada de raportare față de perioada de bază.

8. etapa. Găsirea modalităților de a accelera cifra de afaceri a activelor circulante.

Accelerarea cifrei de afaceri a activelor circulante poate fi realizată datorită a 2 grupe de factori:

Grupa 1 Factori interni care accelerează cifra de afaceri a activelor circulante.

Grupa 2 Factori externi care accelerează cifra de afaceri a activelor circulante.

1 grup.

Activele curente ale unei întreprinderi sunt situate fie în sfera producției (toate tipurile de stocuri), fie în sfera circulației (conturi de creanțe, numerar.

În consecință, factorii interni care accelerează cifra de afaceri a activelor circulante sunt asociați în primul rând cu aceste două domenii.

Asa de în domeniul producţiei

1. Prin reducerea perioadelor de depozitare a stocurilor de materii prime si materiale in depozite. Pentru a face acest lucru, trebuie dezvoltată o strategie competentă de gestionare a stocurilor, trebuie elaborat un program optim de livrare etc.

2. Prin reducerea duratei ciclului de producție. Pentru a face acest lucru, este necesar, în primul rând, îmbunătățirea organizării procesului de producție prin reducerea duratei de depozitare a stocurilor în curs de desfășurare. În plus, este necesară îmbunătățirea proceselor tehnologice și atragerea de noi tehnologii

3. Prin optimizarea sistemului de vânzări al întreprinderii. Pentru a face acest lucru, trebuie dezvoltată o strategie de marketing optimă pentru întreprindere.

În sfera circulaţiei accelerarea cifrei de afaceri a activelor circulante se poate realiza prin:

1. Prin dezvoltarea unei strategii optime de gestionare a creantelor. Pentru a face acest lucru, este necesar să se construiască un sistem optim de relații contractuale cu debitorii (un sistem de amenzi, penalități, penalități, precum și garanții).

Cu cât contractul este mai bun, cu atât este mai mare cifra de afaceri a creanțelor. In plus, este indicat sa se dezvolte un sistem de standarde pentru cifra de afaceri a creantelor si este necesara si optimizarea politicii de atragere a debitorilor (este mai bine sa ai mai multi debitori cu care exista sume mai putin semnificative).

2. Îmbunătățirea calității serviciilor bancare. (exemplu: un student trebuie să primească o bursă în aceeași zi)

a 2-a grupă

Factorii externi pentru accelerarea cifrei de afaceri a activelor circulante includ:

1) Amploarea afacerii (în întreprinderile mici, cifra de afaceri este de obicei mai mare)

2) Distanța geografică sau apropierea de sursele de materii prime ale consumatorului.

3) Inflația

4) Solvabilitatea populației

5) Parteneri de afaceri

1. Conceptul și esența stării financiare.

2.Analiza preliminară a bilanțului.

2.1. Analiza bilantului expert.

2.2. Construirea unei balanțe analitice comparative.

3. Evaluarea raționalității plasării proprietății întreprinderii.

4.Analiza stabilitatii financiare a intreprinderii.

4.1 Analiza indicatorilor absoluti ai stabilitatii financiare.

4.2 Analiza coeficienților de stabilitate financiară.

5.Analiza solvabilității întreprinderii.

5.1. Analiza lichiditatii bilantului.

5.2. Analiza indicatorilor de lichiditate absolută.

5.3. Analiza ratelor de lichiditate.

5.4. Analiza solvabilității pe baza comparației fluxurilor de numerar.

6.Analiza activității de afaceri a întreprinderii.

7.Analiza indicatorilor de rentabilitate.

8.Constructia concluziei analitice finale.

Rata de concentrare a capitalurilor proprii

Determină ponderea fondurilor investite în activitățile întreprinderii de către proprietarii acesteia. Cu cât valoarea acestui coeficient este mai mare, cu atât întreprinderea este mai solidă financiar, mai stabilă și mai independentă de creditorii externi.

Raportul de concentrare a capitalului propriu se calculează folosind următoarea formulă:

Raportul de dependență financiară.

Raportul de dependență financiară a unei întreprinderi înseamnă cât de mult activele întreprinderii sunt finanțate din fonduri împrumutate. O pondere prea mare a fondurilor împrumutate reduce solvabilitatea întreprinderii, subminează stabilitatea financiară a acesteia și, în consecință, reduce încrederea contrapărților în aceasta și reduce probabilitatea de a obține un împrumut.

Coeficientul de dependență financiară se calculează folosind următoarea formulă:

unde SC este capitalul propriu al BM - moneda bilanţului

Rata de agilitate a capitalului propriu.

Coeficientul de agilitate caracterizează ce proporție a surselor de fonduri proprii este în formă mobilă și este egal cu raportul dintre diferența dintre suma tuturor surselor de fonduri proprii și valoarea activelor imobilizate și suma tuturor surselor de fonduri proprii. și împrumuturi și împrumuturi pe termen lung.

Rata de agilitate a capitalului propriu se calculează folosind următoarea formulă:

unde SOS este capitalul de lucru propriu SK este capitalul propriu

Rata de concentrare a capitalului de datorie

Rata de concentrare a capitalului de datorie este în esență foarte similară cu rata de concentrare a capitalului propriu (a se vedea mai sus)

Rata de concentrare a capitalului datoriei se calculează folosind următoarea formulă:

unde ZK este capitalul împrumutat (datoriile pe termen lung și pe termen scurt ale întreprinderii) WB este moneda bilanţului

Coeficientul structurii investiționale pe termen lung

Raportul arată ponderea pasivelor pe termen lung în volumul activelor imobilizate ale întreprinderii.

Coeficientul structurii investiționale pe termen lung se calculează folosind următoarea formulă:

unde DP - - pasive pe termen lung (rezultatul secțiunii 5) SAI - active imobilizate ale întreprinderii

Raportul de levier pe termen lung

Rata împrumuturilor pe termen lung este definită ca raportul dintre împrumuturile și fondurile împrumutate pe termen lung și suma surselor de fonduri proprii și împrumuturile și împrumuturile pe termen lung.

Raportul de levier pe termen lung se calculează folosind următoarea formulă:

unde DP - datorii pe termen lung (rezultatul secțiunii 5) SC - capitalul propriu al întreprinderii

Raportul structurii capitalului datoriei

Indicatorul arată din ce surse se formează capitalul împrumutat al întreprinderii. În funcție de sursa formării de capital a întreprinderii, se poate trage o concluzie despre modul în care se formează activele imobilizate și curente ale întreprinderii, deoarece fondurile împrumutate pe termen lung sunt de obicei luate pentru achiziționarea (restaurarea) active, și cele pe termen scurt - pentru achiziționarea de active circulante și implementarea activităților curente.

Raportul structurii capitalului datoriei se calculează folosind următoarea formulă:

unde DP - pasive pe termen lung (rezultatul secțiunii 5) ZK - capital împrumutat

Profitul, fiind un indicator absolut, nu arată nivelul de eficiență al organizației și nu permite o analiză comparativă a rezultatelor activităților entităților comerciale care diferă ca scară de producție, cantitate de capital, gama de produse etc. În aceste scopuri, se utilizează un indicator relativ, care reprezintă În termeni generali, se numește raportul dintre efect și cost rentabilitatea.

Rentabilitatea ca categorie economică exprimă relațiile economice dintre entitățile de afaceri cu privire la eficiența utilizării factorilor de capital. Ca criteriu economic, rentabilitatea caracterizează eficiența activităților financiare și economice ale oricărei entități economice față de toate celelalte, indiferent de mărimea și natura activității economice.

Metodologia de determinare a rentabilității implică o varietate de forme de exprimare a numărătorului și numitorului. Aceasta conduce la calcularea unui număr mare de indicatori de rentabilitate, care pot fi sistematizați pe baza diverselor criterii de clasificare - după subiectul activității, după tipul de resursă, după tipul de efect, pe faza de activitate etc.

Sistemul de indicatori de rentabilitate, care vă permite să evaluați eficiența unei entități economice, include (cel puțin) următorii coeficienți:

1) profitabilitatea produselor (produselor) - este definită ca raportul dintre profitul din vânzările de produse (lucrări, servicii) și costul total al produselor vândute.

Unde Prp– profit din vânzări (din vânzări de produse);

PSrp– costul integral al bunurilor vândute.

Rentabilitatea unui produs caracterizează valoarea profitului pe rublă a costurilor pentru producția și vânzarea acestuia. Indicatorul de profitabilitate a produsului poate fi calculat atât pentru toate produsele comerciale ale organizației, cât și pentru tipurile sale individuale, pe baza cărora se ia o decizie de modificare a sortimentului: extinderea producției unor tipuri de produse și întreruperea altora. Pe baza indicatorului de rentabilitate a produsului, se realizează și planificarea eliberării de noi tipuri de mărfuri.

Pe lângă metodologia de calcul de mai sus, profitabilitatea produsului poate fi calculată pe baza indicatorului de profit net, și fără a lua în considerare cheltuielile comerciale și administrative, adică pe baza costului de producție;

2) profitabilitatea vânzărilor (rentabilitatea cifrei de afaceri, raportul de rentabilitate) - definită ca raportul dintre profitul din vânzări și venitul din vânzări conform formulei

Unde Vrp– venit net din vânzările de produse.

Acest indicator reflectă ponderea profitului în venituri și caracterizează profitabilitatea activităților de bază ale organizației. Rentabilitatea vânzărilor este, de asemenea, considerată un indicator general al stării financiare a unei entități economice și influențează deciziile investitorilor cu privire la oportunitatea investiției într-o anumită organizație. Dinamica rentabilității vânzărilor depinde de modificările prețurilor, volumelor vânzărilor și costurilor de producție și vânzări ale produselor. De exemplu, o creștere a profitabilității vânzărilor se poate datora unei creșteri a prețurilor produselor sau unei scăderi a costurilor și invers. Modificările în rentabilitatea vânzărilor pot fi explicate și prin diferențele în rata de modificare a prețurilor produselor și a costurilor de producție. Prin urmare, se crede că acest raport de profitabilitate caracterizează politica de prețuri a organizației.

Analiza factorială a profitabilității vânzărilor vă permite să luați o decizie cu privire la alegerea modalităților de creștere a eficienței organizației (creșterea profitului fie prin reducerea costurilor, fie prin extinderea producției și vânzărilor).

Indicatorul rentabilității vânzărilor poate fi calculat pe baza profitului net și se numește apoi raportul profitului net. Rentabilitatea vânzărilor pe baza profitului net arată valoarea profitului rămas la dispoziția organizației pe unitate de produse vândute;

3) rentabilitatea activelor (rentabilitatea investiției) - definită ca raportul dintre profit și valoarea medie a activelor organizației conform formulei

Unde Pch- profit net;

A– valoarea activelor.

În funcție de sarcina stabilită atunci când se evaluează eficiența, unul sau altul indicator de profit poate fi utilizat ca indicator de efect. În cele mai multe cazuri, evaluarea este efectuată pe baza profitului înainte de impozitare (bilanţ), profitului net şi profitului din vânzări.

Rentabilitatea activelor caracterizează eficiența utilizării fondurilor investite în activitățile unei organizații și oferă o evaluare a profitabilității investiției acestora. Acest indicator reflectă valoarea profitului pe rublă a tuturor resurselor economice cheltuite. In plus, randamentul activelor (calculat pe baza profitului net) determina potentialul financiar al unei entitati economice si posibilitatile de dezvoltare a acesteia.

Rentabilitatea activelor (și, în consecință, eficiența utilizării activelor) crește în cazul creșterii profiturilor, scăderii nevoii de capital fix și de rulment sau cu influența simultană a ambilor factori. Analiza rentabilității activelor ne permite să identificăm principalii factori care afectează rentabilitatea activităților, direcțiile de influență ale acestora și, de asemenea, să stabilim măsurile necesare pentru îmbunătățirea eficienței utilizării activelor existente.

,

Unde Koa - rata de rotație a activelor.

Cifra de afaceri a activelor este definită ca raportul dintre veniturile din vânzări și valoarea medie a activelor pentru perioada analizată și arată numărul de cifre de afaceri realizate de activele organizației pe parcursul perioadei, caracterizând astfel eficiența utilizării acestora. Formula arată dependența direct proporțională a rentabilității activelor de rentabilitatea (rentabilitatea) vânzărilor și rata de rotație a activelor.

În mod obișnuit, în timpul analizei rentabilității activelor, se calculează suplimentar cotele de rentabilitate ale activelor circulante și rentabilitatea activelor imobilizate;

4) randamentul capitalului propriu - arată suma profitului net pe care organizația îl primește pe unitatea monetară de fonduri proprii investite, caracterizând eficiența investiției acestora.

Acest indicator este de o importanță deosebită pentru proprietarii organizației, deoarece aceștia sunt interesați de cea mai profitabilă investiție a fondurilor lor și de a primi cel mai mare venit din aceasta. Există o relație proporțională între valoarea indicatorului și suma veniturilor primite de proprietari. Cu cât randamentul capitalului propriu este mai mare, cu atât veniturile pe care proprietarii le pot primi, prin urmare, randamentul capitalului propriu reflectă gradul de raționalitate și atractivitate al investiției într-un anumit domeniu de activitate și are o influență decisivă asupra valorii de piață a intreprinderea. Acest indicator se numește criteriul de rentabilitate a organizației.

Randamentul capitalului propriu se calculează folosind formula

Unde SK- capitaluri proprii.

Relația dintre rentabilitatea capitalului propriu, rentabilitatea activelor și rentabilitatea vânzărilor poate fi reprezentată prin următoarea formulă:

unde Msk este multiplicatorul capitalului propriu. Acesta arată modul în care activele organizației cresc atunci când capitalul propriu crește cu o unitate (o rublă, un procent etc.) și, de asemenea, caracterizează structura capitalului organizației. Multiplicatorul este definit ca raportul dintre active și capitalul propriu al organizației;

5) rentabilitatea capitalului împrumutat - reflectă fezabilitatea și eficacitatea utilizării resurselor împrumutate, care trebuie luate în considerare la formularea unei politici de atragere a fondurilor împrumutate:

unde ZK este capitalul împrumutat.

Compoziția capitalului împrumutat ia în considerare obligațiile pe termen lung și pe termen scurt ale organizației, a căror utilizare este efectuată pe o bază rambursabilă și plătită. Acest lucru necesită o comparație a costurilor asociate cu producția lor și efectul utilizării lor.

Pe lângă indicatorii de rentabilitate de mai sus, care se numără printre cei de bază, o organizație poate calcula mulți alții. O listă specifică de coeficienți este determinată pe baza scopurilor și obiectivelor analizei și a specificului activităților organizației.

Metode de bază de planificare a profitului și profitabilității

Planificarea profitului este o parte integrantă a planificării financiare și joacă un rol important în asigurarea funcționării eficiente a organizației.

O determinare solidă din punct de vedere economic a profitului vă permite să evaluați corect volumul resurselor financiare, posibilitatea de a face investiții, completarea capitalului de lucru și să asigurați decontări în timp util cu bugetul, băncile, partenerii de afaceri și angajații. Implementarea politicii de dividende și formarea valorii de piață a organizației depind de volumul profitului.

La planificarea profitului unei organizații se ține cont de prevederile generale de planificare și de caracteristicile specifice ale activității, formele de proprietate, formele organizatorice și juridice, condițiile decontărilor reciproce etc.. La planificare se iau în considerare factorii care vor influența activitățile întreprinderii în perioada planificată - modificarea volumelor de producție, modificări ale sortimentului, modificări ale prețurilor pentru resursele de producție, pentru produsele organizației etc.

Planificarea profitului include:

Planificarea generării de profit;

Planificarea utilizării profiturilor.

Acestea sunt atât secțiuni independente, cât și interdependente ale procesului de planificare.

Obiectul planificării este profitul bilanţier şi elementele sale principale: profit din vânzarea produselor, profit din vânzarea proprietăţii şi drepturilor de proprietate, profitul din operaţiuni nevânzări.

Metodele de planificare a rezultatelor financiare nu sunt în prezent reglementate, dar următoarele metode de bază sunt utilizate în practica de afaceri:

1) metoda de numărare directă;

2) metoda analitica;

3) metoda normativă;

4) metoda factorului programat;

5) metoda economico-matematică.

1. Metoda de numărare directă- cea mai simplă și mai precisă metodă, mai ales convenabilă atunci când gama de produse a întreprinderii nu este prea largă.

Dezavantajele metodei includ dificultatea de a determina impactul diferiților factori economici asupra profitului.

În plus, în condiții moderne, este destul de dificil pentru o întreprindere să determine cu exactitate volumul vânzărilor de produse și nu este întotdeauna posibil să se stabilească prețurile de vânzare în avans. Aceste considerații reprezintă principalul obstacol în calea aplicării acestei metode.

Etape de planificare:

1) determinarea sumei planificate a profitului din vânzări folosind formula

,

Unde Vrp– venit net din vânzările de produse

SRP– costul total al mărfurilor vândute

De asemenea, profitul din vânzări poate fi determinat prin formulă

etc = ,

Unde Цpi – prețul de vânzare al celui de-al i-lea tip de produs;

Ci– prețul de cost al i-lea tip de produs;

Ki– numărul de unități de vânzare ale i-lea tip de produs.

Dacă este imposibil să se determine direct volumul vânzărilor de produse sau dacă există o gamă destul de largă de produse, profitul din vânzări poate fi determinat pe baza profitului din producția de produse folosind formula

Prp = POng+ Ptp – Pokg

Unde POng– profit în soldul produselor nevândute la începutul anului planificat;

Ptp– profit din producția de produse comerciale pentru anul planificat;

POkg– profit în soldul produselor nevândute la sfârșitul anului planificat;

2) planificarea profitului în soldurile reportate poate fi efectuată pe baza rentabilității anului de raportare;

3) determinarea sumei planificate a profitului din vânzarea proprietății se realizează prin calcul direct pe baza prețului de vânzare așteptat al proprietății planificate pentru vânzare și a valorii inițiale (reziduale). Se întocmește în prealabil o listă cu proprietățile programate pentru vânzare;

4) determinarea sumei planificate a profitului din operațiunile neexploatare poate fi efectuată pe baza raportului dintre profitul din operațiunile neexploatare și profitul de bilanț al întreprinderii care s-a dezvoltat în anul de raportare.

La determinarea raportului se iau în considerare numai veniturile și cheltuielile neexploatare asociate condițiilor normale de activitate economică și cu caracter permanent;

4) determinarea profitului bilanţier planificat se face cu ajutorul formulei

Pbal = Prp + At + Aer,

Unde La– profitul planificat din vânzarea proprietății și a drepturilor de proprietate;

Aparare aeriana– profitul planificat din operațiuni neoperaționale.

2. Metodă analitică– utilizat pentru o gamă largă de produse, precum și atunci când este necesar să se determine influența factorilor economici asupra marjelor de profit.

Principiul de bază utilizat la planificarea profitului folosind această metodă este concentrarea asupra nivelului costurilor sau a nivelului de profitabilitate de bază pe baza unei analize a activităților organizației pentru perioadele anterioare.

2.1 Planificarea profitului pe baza nivelului de rentabilitate de bază a produselor fabricate și vândute (lucrări, servicii) se realizează în următoarea ordine. Etape de planificare:

1) calculul profitului de bază pe baza datelor de raportare efective, ajustate pentru rezultatul unor factori aleatori etc.;

2) determinarea rentabilității de bază:

Unde Pvsp– profit din producția de produse comparabile;

CU– costul de producție al produselor comparabile;

3) toate produsele comparabile ale anului planificat sunt recalculate la costul anului de raportare pe baza procentului așteptat de modificare

Acea = ,

Unde Acea– producerea produselor pentru perioada planificată la costul anului de raportare;

T– producerea produselor pentru perioada planificată la costul anului planificat;

ΔС%– modificarea estimată a costului ca procent;

4) se determină profitul din lansarea de produse comparabile pentru anul planificat:

Ptps = ;

5) profitul planificat se determină în soldurile reportate ale produselor nevândute - pe baza rentabilității de bază. Totodată, soldurile produselor nevândute la sfârșitul anului planificat trebuie recalculate la costul anului de raportare;

6) se determină profitul planificat din vânzarea proprietății și a drepturilor de proprietate - conform metodologiei utilizate în planificarea prin metoda numărării directe;

7) profitul planificat din operațiunile neexploatare se determină folosind metodologia utilizată în planificare prin metoda numărării directe;

8) profitul planificat din vânzarea de produse incomparabile se determină prin metoda de calcul direct ca diferență între prețul de vânzare și costul produselor incomparabile vândute sau pe baza nivelului mediu de rentabilitate;

9) se determină profitul bilanţier planificat:

Prp = Prps + At + Pvo + Prpn;

10) se determină influența asupra valorii profitului pentru producția de produse comparabile a factorilor economici:

a) modificări ale mixului de produse (pe baza modificărilor nivelului mediu de profitabilitate):

Δ P din cauza fundului = T o × ΔR,

Unde ΔR– modificarea nivelului mediu de profitabilitate în procente;

b) modificarea structurii calității produselor (pe baza modificărilor coeficientului de gradare):

Δ P datorită calității = T o × K grad . ,

unde K este nota. – modificarea coeficientului de calificare;

c) modificări ale costurilor produsului:

Δ P datorită s/s = T o – T = ;

d) modificări ale prețurilor produselor:

Δ P datorită prețurilor = ,

unde T i este volumul producției celui de-al i-lea produs pentru care prețurile s-au modificat;

Δ C i – modificarea prețurilor pentru al-lea produs în ruble.

2.2 În a doua opțiune de planificare a profitului folosind metoda analitică - bazată pe nivelul costurilor pe 1 rublă de produse produse și vândute (lucrări, servicii), calculele profitului sunt efectuate în mod similar cu calculul bazat pe profitabilitatea de bază. Dar în locul indicatorului de rentabilitate de bază se folosește indicatorul de cost de bază.

În acest caz, profitul din producția de mărfuri este planificat în mod egal atât pentru produse comparabile, cât și pentru cele incomparabile, pe baza sumei costurilor pe o rublă de cost al produsului:

Ptp = TP opt*(1 - Z) ,

Unde TPopt– produse comerciale la prețuri en gros (prețuri de vânzare);

Z– costuri pentru 1 rub. produse mărfuri la prețuri cu ridicata (prețuri de vânzare).

3. Metoda normativă– stă la baza implementării unui sistem de bugetare comercială și se utilizează dacă organizația a stabilit norme și standarde pentru cheltuirea resurselor pentru anumite tipuri de produse și pentru centrele de responsabilitate ale organizațiilor.

În acest caz, estimarea (bugetul) rezultatelor financiare este elaborată pe baza estimării costului vânzărilor, a estimării cheltuielilor pentru perioada și a estimarii volumelor vânzărilor. De asemenea, adaugă informații despre alte venituri, alte cheltuieli și valoarea impozitului pe venit.

Se poate întocmi o estimare a rezultatelor financiare pentru fiecare centru de profit - divizii sau structuri individuale pentru care este posibil să se coreleze veniturile pe care le încasează cu cheltuielile efectuate. Estimarea rezultatelor financiare pentru organizație în ansamblu este rezultatul adunării tuturor acestor estimări, iar obiectivul principal al acestei estimări este asigurarea unui anumit nivel de rezultate financiare, atât în ​​formă absolută (profit), cât și în termeni relativi. (rentabilitatea). Dacă sunt îndeplinite minime acceptabile pentru profit sau profitabilitate, estimarea este aprobată; în caz contrar, este supusă revizuirii pe baza estimărilor private pentru a identifica rezerve pentru îmbunătățirea rezultatelor financiare pentru fiecare centru de profit individual. Monitorizarea estimării rezultatelor financiare se realizează pentru a se asigura că valorile efective ale profitului și rentabilității corespund cu cele planificate. Dacă se identifică abateri ale acestei estimări, acțiunile de control vor viza nu ajustarea indicatorilor estimării rezultatelor financiare, ci ajustarea estimărilor care o susțin.

4. Metoda factorilor programați de planificare a profitului și profitabilității– una dintre cele mai promițătoare în condițiile moderne, care prevede planificarea profitului și a profitabilității pentru mai multe opțiuni pentru activitățile economice ale organizațiilor. Ca urmare, indicatorii de profit și profitabilitate sunt cei care determină alegerea opțiunii de afaceri, adică acești indicatori devin cei inițiali, țintă. Etape de planificare:

1) calcularea indicatorilor de bază pentru anul precedent pe baza celor de raportare, ajustați la condițiile în vigoare la începutul anului planificat și eliberați de factori aleatori;

2) stabilirea obiectivelor de activitate economică pentru anul planificat.

În această etapă, compania stabilește opțiunile țintă pentru opțiunile de afaceri pentru anul următor. Obiectivele întreprinderii ar trebui să determine grupurile de factori care vor afecta profitul anului planificat. Principalii factori integrați:

Modificări ale volumului vânzărilor de produse comparabile la prețuri comparabile;

Modificări ale costului produselor comparabile;

Lansarea de noi produse incomparabile;

Modificări ale prețurilor la produsele companiei;

Modificări ale prețurilor pentru articolele de stoc achiziționate;

Modificări în evaluarea mijloacelor fixe și a investițiilor de capital ale întreprinderii;

Modificări ale salariilor;

Modificarea profitului din alte vânzări și operațiuni neoperaționale;

Modificări în activele întreprinderii;

Modificări ale raportului dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat;

Schimbări structurale în producție și costuri.

Toți acești factori pot fi completați și detaliați dacă este necesar;

3) prognozarea indicilor de inflație. Organizația determină indicii de inflație estimați pentru anul planificat în mod independent, pe baza propriilor informații despre mișcările prețurilor și structura costurilor și produselor. Principalii indici de inflație reflectă:

Modificări ale „prețurilor de vânzare” pentru produse, lucrări, servicii ale întreprinderii în sine;

Modificări ale „prețurilor de cumpărare” pentru articolele de stoc achiziționate de întreprindere;

Modificări ale valorii mijloacelor fixe și a investițiilor de capital conform evaluării bilanțului;

Modificari ale salariilor medii datorate inflatiei;

4) calculul profitului planificat și al profitabilității opțiunilor.

Profitul se calculează pe baza profitului bilanţului de bază pentru anul precedent, care este ajustat cu valoarea factorilor stabiliţi la a doua etapă de planificare. Cu această metodă de planificare, influența fiecărui factor asupra profiturilor viitoare (inclusiv factorii de inflație) este clar vizibilă.

5) alegerea optiunii optime de management se realizeaza tinand cont de indicatorii de profit si profitabilitate obtinuti. În plus, indicatorii planificați de profit și profitabilitate pot fi principalele criterii atunci când se optimizează deciziile de planificare ale unei organizații.

Metoda prezentată se bazează pe raportarea curentă și nu necesită o creștere semnificativă a bazei de informații, cu excepția monitorizării indicilor de inflație. Acest lucru vorbește și în favoarea acestei metode și o face promițătoare.

5. Metoda economico-matematică. Este folosit doar în organizații mari sau super-mari, unde este posibil să se utilizeze o bază mare de informații contabile, echipamente informatice și programe de calculator.

Indicatorii profitului planificat sunt utilizați de organizație la calcularea volumului țintă de vânzări, optimizarea impozitării, formarea unei politici de dividende etc. Prin urmare, planificarea profitului este de interes nu numai pentru organizație, ci și pentru investitorii, creditorii, partenerii de afaceri și este unul dintre factorii determinanți pentru o activitate comercială de succes.

Întrebări pentru autocontrol

1. Dezvăluie importanța profitului în activitățile unei organizații într-o economie de piață.

2. Descrieți principalele funcții ale profitului.

3. Numiți principalii factori care influențează formarea și distribuția profitului.

4. Descrieți principalele tipuri de profit și relația lor.

5. Descrieți conceptul de rentabilitate.

6. Numiți principalele rate de rentabilitate.

7. Care este relația dintre rentabilitatea activelor și rentabilitatea vânzărilor?

8. Care sunt avantajele metodei analitice de planificare a profitului?

9. Numiți principalele metode de planificare a profitului.

10. Care este relația dintre indicatorii de profit și rentabilitate?

Indicatorii de rentabilitate sunt caracteristici relative ale rezultatelor financiare și ale eficienței unei întreprinderi. Ele măsoară profitabilitatea unei întreprinderi din diferite poziții și sunt grupate în funcție de interesele participanților la procesul economic și la schimbul de piață. Indicatorii de rentabilitate sunt caracteristici importante ale mediului factorial pentru generarea de profit și venituri ale unei întreprinderi. Din acest motiv, ele sunt elemente obligatorii de analiză și evaluare comparativă a stării financiare a întreprinderii. Atunci când se analizează producția, indicatorii de profitabilitate sunt utilizați ca instrument pentru politica de investiții și stabilirea prețurilor.

Principalii indicatori de profitabilitate pot fi grupați în următoarele grupe:

Indicatori calculati pe baza profitului (venitului);

Indicatori calculati pe baza activelor de productie;

Indicatori calculati pe baza fluxurilor de numerar.

Primul grup de indicatori se formează pe baza calculării nivelurilor de profitabilitate (profitabilitate) pe baza indicatorilor de profit care sunt definiți în raportarea întreprinderii. De exemplu:

Acești indicatori caracterizează profitabilitatea (rentabilitatea) vânzărilor. Folosind metode de analiză factorială se determină impactul modificărilor de preț

asupra produselor și costul acestora (costuri materiale) asupra modificărilor în rentabilitatea produsului.

Să notăm profitabilitatea produselor din perioadele de bază și de raportare prin și, respectiv. Prin definiție există:

unde este profitul din vânzări din perioadele de raportare și, respectiv, de bază;

Vânzări de produse (lucrări, servicii), în conformitate cu perioadele de raportare și de bază;

Costul produselor (lucrări, servicii), în conformitate cu perioadele de raportare și de bază;

Δ R- modificarea profitabilitatii pentru perioada analizata.

Influența factorului de modificare a prețurilor asupra produselor este determinată prin calcul (folosind metoda substituțiilor în lanț):

În consecință, influența factorului de modificare a costurilor asupra modificării profitabilității va fi:

Suma abaterilor factorilor va da modificarea totală a profitabilității pentru perioada:

Al doilea grup de indicatori se formează pe baza calculării nivelurilor de profitabilitate în funcție de modificările mărimii și naturii fondurilor avansate: toate activele de producție ale întreprinderii; capitalul investit (capital propriu, pasive pe termen lung); capital social (propriu). De exemplu:

Discrepanța dintre nivelurile de rentabilitate conform acestor indicatori caracterizează gradul în care întreprinderea folosește pârghiile financiare pentru creșterea profitabilității: împrumuturi pe termen lung și alte fonduri împrumutate.

Acești indicatori sunt foarte practici. Ele îndeplinesc interesele diverșilor participanți. De exemplu; administrația întreprinderii este interesată de rentabilitatea (rentabilitatea) tuturor activelor de producție; potențialii investitori și creditori sunt interesați de rentabilitatea capitalului investit; proprietarii și fondatorii sunt interesați de randamentul stocurilor și așa mai departe.

Fiecare dintre indicatorii enumerați este ușor de modelat prin metoda transformărilor identice bazate pe dependența de factori. De exemplu, luați în considerare această dependență evidentă:

Această formulă relevă relația dintre rentabilitatea vânzărilor și productivitatea capitalului (un indicator al cifrei de afaceri a activelor de producție). Sensul economic al conexiunii este că formula indică în mod direct modalități de creștere a profitabilității: cu randamente scăzute din vânzări, este necesar să ne străduim să accelerăm cifra de afaceri a activelor de producție.

Să luăm în considerare un alt model de factori de rentabilitate.

După cum putem observa, randamentul capitalului propriu (acționar) depinde de modificările nivelurilor de rentabilitate a vânzărilor, rata de circulație a capitalului total și raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat. Studiul unor astfel de dependențe are o mare putere probatorie pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi, evaluarea gradului de calificare în utilizarea pârghiilor financiare pentru îmbunătățirea rezultatelor activităților sale. Din această dependență rezultă că, în condițiile egale, randamentul capitalului propriu crește odată cu creșterea ponderii fondurilor împrumutate ale întreprinderii în capitalul total.

Să ne uităm la un exemplu (Masa 5.3).

Tabelul 5 .3

Analiza nivelului de rentabilitate a productiei

Nivelul de profitabilitate pentru anul de raportare a fost de 91,6%, iar pentru anul precedent - 135,8%, apoi profitabilitatea a scăzut cu 44,2 puncte.

Influența factorilor care au influențat modificările nivelului de rentabilitate se determină pe baza următoarelor calcule (prin metoda substituțiilor în lanț):

1) o creștere a ponderii profitului pe grivna a produselor vândute a dus la o creștere a nivelului de profitabilitate cu 56,1 puncte (191,9 - 135,8), unde

2) o creștere a intensității de capital a produselor, adică o scădere a productivității de capital a activelor fixe de producție a dus la o scădere a profitabilității cu 89,6 puncte (102,3 - 191,9), unde

3) o creștere a coeficientului de consolidare a capitalului de lucru material, adică o încetinire a cifrei de afaceri a acestora, a dus la o scădere a rentabilității producției cu 10,7 puncte (91,6 - 102,3).

Deci, scăderea globală a profitabilității pe factori este de 44.256,1 - 89,5 - 10,7), ceea ce corespunde modificării globale a rentabilității producției față de anul trecut.

Al treilea grup de indicatori de rentabilitate se calculează pe baza intrărilor nete de numerar. De exemplu

Ultimii indicatori dau o idee despre capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile față de creditori, debitori și acționari în numerar. Rentabilitatea, calculată pe baza fluxului de numerar, este utilizată pe scară largă în țările cu economii de piață dezvoltate. Este copleșitor deoarece operațiunile de cash flow sunt un semn esențial al unui tip de producție intensiv, un semn al „sănătății” economiei și al stării financiare a întreprinderii.

Modelele de rentabilitate factorială dezvăluie cele mai importante relații cauză-efect dintre indicatorii stării financiare a unei întreprinderi și rezultatele financiare. Prin urmare, ele sunt un instrument indispensabil pentru „explicarea” (evaluarea) situației actuale.

Modelele de rentabilitate factorială sunt și modele de predicție a stabilității financiare a unei întreprinderi, controlate. Necesitatea de a prevedea perspective de dezvoltare imediate și pe termen lung este o sarcină urgentă pentru întreprinderi. Rata de creștere a producției depinde nu numai de cerere, piețele de vânzare, capacitatea întreprinderii, ci și de starea resurselor financiare, structura capitalului și alți factori.

Cea mai importantă limitare a ratei de creștere planificată a unei întreprinderi este rata de creștere a capitalului propriu, care depinde de mulți factori, dar în primul rând de rentabilitatea vânzărilor (factorul X1), de cifra de afaceri a capitalului total (moneda bilanţului - factorul X2), activitatea financiară a întreprinderii în strângerea de fonduri împrumutate (factorul X3) ratele de distribuție a profiturilor pentru dezvoltare și consum (factorul X4).

Astfel, rata de creștere a capitalului propriu, care caracterizează capabilitățile potențiale ale unei întreprinderi de a extinde producția, poate fi reprezentată printr-un model multiplicativ al relației dintre factorii enumerați:

Unde Y- rata de creștere a capitalului propriu (egal cu raportul dintre profitul alocat pentru acumulare și costul mediu anual al capitalului propriu);

Modelul reflectă efectul deciziilor financiare tactice (factorii X1, X2) și strategice (factorii X3, X4). Politica de prețuri implementată corect și extinderea piețelor de vânzare duc la o creștere a volumului vânzărilor și a profitului întreprinderii și la creșterea ratei de circulație a capitalului său. În același timp, o politică investițională irațională și o scădere a ponderii capitalului împrumutat pot reduce rezultatul pozitiv al primilor doi factori.

Acest model este remarcabil deoarece poate fi extins cu ușurință pentru a include noi factori. În plus, câmpul de vedere al managerului include indicatori importanți ai stării financiare precum lichiditatea, cifra de afaceri a activelor curente (mobile) și raportul dintre pasivele curente și capitalul.

Modelul extins pentru calcularea ratei de creștere durabilă este următorul:

Unde y - rata de creștere a capitalului propriu;

A - structura capitalului (raportul dintre moneda bilanţului şi costul mediu al capitalului propriu);

b- ponderea pasivelor pe termen determinat în capitalul întreprinderii (raportul dintre valoarea datoriilor pe termen determinat (datorii curente) la moneda bilanţului);

Cu- rata lichidității curente (raportul dintre activele curente și pasivele curente);

d- cifra de afaceri a activelor circulante (raportul dintre vanzarile nete si activele circulante);

e- rezultat financiar din vânzările de produse pe unitatea de vânzări (rentabilitatea vânzărilor) (raportul dintre profitul net și vânzările nete);

f- rata de distribuție a profitului pentru acumulare (raportul dintre profitul alocat investiției și valoarea profitului net).

Aplicarea practică a modelelor de creștere durabilă este recomandată în planificarea dezvoltării întreprinderii, ținând cont de riscul de faliment.

Este cunoscut faptul că unul dintre criteriile falimentului este structura nesatisfăcătoare a bilanţului, determinată de rata lichidităţii curente, raportul dintre furnizarea de active circulante cu fonduri proprii şi valoarea obligaţiilor de datorie în capital propriu. Dacă luăm toți acești coeficienți la nivel standard, iar rata de distribuție a profitului pe acumulare este egală cu 1,0, atunci valoarea optimă a ratei de creștere durabilă va fi de 0,5 randament al activelor circulante sau 0,05 rentabilitate a capitalului de lucru propriu.

Acestea sunt concluzii foarte importante din analiza formulelor. Dar nu caracteristicile numerice sunt importante. Lucrul important aici este că rata creșterii durabile depinde de parametri sau factori foarte instabili. La urma urmei, valoarea activelor circulante, i.e. capitalul de lucru și capitalul de lucru propriu sunt foarte flexibili și depind de mulți factori: dimensiunea afacerii; apartenența la industrie a întreprinderii, adică tipul de activitate; rata de creștere a vânzărilor de produse; structurile capitalului de lucru; soarta valorii adăugate în prețul produsului; inflația; politica contabila a intreprinderii; sisteme de plată și așa mai departe. Deci, stabilitatea dezvoltării devine un derivat, și se poate spune fără exagerare, o consecință directă a stabilității activității economice curente a întreprinderii.